Bank of America : le verdict antitrust contre Google est un “cadeau majeur”, hausse de l’objectif de cours de la plateforme publicitaire Magnite (MGNI.US) à 38 dollars

Selon l'application Zhihui Finance, les mesures correctives proposées par le département de la Justice des États-Unis dans une affaire antitrust concernant la technologie publicitaire auront un impact profond sur les perspectives de croissance de Magnite (MGNI.US). Cela a également poussé l'analyste Omar Dessouky de Bank of America Securities à relever l'objectif de cours de la plateforme publicitaire de plus de 50 %, à 38 dollars. Même si l'action a déjà augmenté de près de 10 % mardi, cet objectif de cours implique encore un potentiel de hausse de 48 %.

La décision du département de la Justice des États-Unis a conclu que le taux de réussite publicitaire de Magnite et de ses pairs a été longtemps comprimé par des pratiques monopolistiques. La raison principale est que la plateforme d'échange publicitaire de Google (GOOGL.US), AdX, détient presque exclusivement la principale source de demande publicitaire, tout en disposant des données de prix et d'audience qui alimentent ses algorithmes d'enchères. Selon Dessouky, dans un environnement d'enchères équitable, le taux de réussite de Google AdX pourrait chuter jusqu'à 30 %.

Dessouky prévoit que, sur la base des mesures correctives comportementales adoptées dans les avis récemment levés par le département de la Justice des États-Unis, les dépenses publicitaires monopolisées par la place d’échange Google AdX seront redirigées vers des concurrents, dont Magnite.

Dessouky déclare : « Nous estimons que la part de Magnite dans les dépenses publicitaires display sur le web ouvert passera de 6 % à 8 %-10 %, stimulant l’activité DV+ vers une trajectoire de croissance ; alors que la perspective précédente était une croissance faible voire nulle. »

Par conséquent, cet analyste a relevé son estimation de l'EBITDA 2028 de Magnite de 28 %, et estime que si l'environnement de concurrence sur le flux publicitaire de Google devient réellement équitable et que le taux de réussite de Magnite sur le volume existant continue de s'améliorer, cet indicateur de rentabilité pourrait encore être revu à la hausse.

Il écrit : « Dans l'ensemble, nous pensons que dans les années à venir, Google AdX pourrait céder jusqu’à près de la moitié de sa part de marché, actuellement de 60 %, aux quatre principaux concurrents. »