Le prix de l'or teste le support de tendance, tandis que les rendements des obligations américaines reculent.
Forex.cn, 30 septembre—— Le prix de l'or rencontre une opportunité de rebond, mais n'offre pas encore aux traders une raison suffisante d'être rassurés. Après une vague de ventes massives, l'or tente de se stabiliser près d'une zone clé sur le graphique. Cette zone attire naturellement les acheteurs, en particulier lorsque la vente a déjà été excessive.
Le prix de l'or rencontre une opportunité de rebond, mais n'offre pas encore aux traders une raison suffisante d'être rassurés. Après une vague de ventes massives, l'or tente de se stabiliser près d'une zone clé sur le graphique. Cette zone attire naturellement les acheteurs, en particulier lorsque la vente a déjà été excessive.
Cependant, le marché reste dans un état de lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs. La légère détente des rendements obligataires américains apporte un certain répit au prix de l'or, mais les craintes concernant les taux d'intérêt persistent. La question centrale est la suivante : s'agit-il du début d'un véritable rebond, ou simplement d'une correction technique habituelle après une forte baisse ?
Ce rebond survient alors que le rendement des obligations américaines à 10 ans recule légèrement, fournissant un moteur à court terme pour l'or. La logique est simple : lorsque les rendements baissent, la pression sur des actifs sans rendement comme l'or diminue. Toutefois, pour que le prix de l'or entame une hausse significative, de simples changements mineurs des taux ne suffisent absolument pas.
Le contexte macroéconomique reste dominé par les inquiétudes d'inflation et les tensions au Moyen-Orient, avec l'inflation énergétique comme facteur clé. Si l'inflation énergétique continue de peser sur le marché obligataire et de faire monter les taux, l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel en sera réduit. Pour ceux qui supposent systématiquement que les tensions géopolitiques profitent toujours à l'or, il s'agit là d'une réalité à ne pas négliger.
Premier test technique : le support de tendance
(Graphique journalier de l'or au comptant Source : Yihuitong)
Suite aux récentes ventes, l'or teste actuellement une ligne de tendance majeure. Le marché a également franchi la ligne de cou d'une figure de tête-épaules composée, expliquant l'intensité des ventes lors des dernières sessions.
La zone actuelle autour de cette ligne de tendance est donc essentielle. Lors de la journée de mardi, le prix de l'or a trouvé un support dans cette zone. En cas de cassure effective, le seuil psychologique des 4000 dollars viendrait dans le radar. A l'inverse, si les rendements poursuivent leur baisse, l'or pourrait tenter de revenir dans sa précédente zone de consolidation. D'après les signaux graphiques actuels, un rebond reste possible, mais rien ne confirme encore un changement de tendance.
Être excessivement baissier sur l'or à ces niveaux comporte également des risques. Les banques centrales continuent d'acheter de l'or de manière nette, créant ainsi une demande sous-jacente ; lorsqu'un consensus baissier domine le marché, cette force a tendance à ralentir la chute. Bien sûr, cela ne signifie pas qu'il suffit de compter sur les achats de banques centrales pour acheter l'or sans réflexion, mais cela suggère que des ordres d'achat potentiels existent en bas de marché.
Dans l'environnement actuel, être trop certain d'une direction entraîne facilement des pertes. Les figures techniques sont effectivement détériorées et la hausse des taux reste défavorable à l'or. Mais historiquement, lorsque l'incertitude macroéconomique demeure et que d'importants acheteurs opèrent en arrière-plan, une position fortement baissière sur l'or s'avère souvent délicate.
Autre scénario : une escalade supplémentaire au Moyen-Orient intensifie les craintes d'inflation énergétique, propulsant les taux à la hausse. Dans ce cas, la pression sur l'or pourrait s'accentuer, et l'effet négatif d'une hausse des rendements surpasser son rôle traditionnel de valeur refuge.
Si les taux continuent de baisser, cela viendrait affaiblir l'argument baissier, laissant plus d'espace à la hausse pour le rebond actuel. Le rapport sur l'emploi à venir constituera également un événement suivi, mais il conviendrait d'observer de près les informations en provenance de Téhéran et de Washington, ainsi que la réaction du marché obligataire.
À l'heure actuelle, le marché de l'or réagit principalement aux fluctuations des rendements, et non seulement aux nouvelles géopolitiques. Ainsi, l'évolution de la ligne de tendance et du rendement des obligations américaines à 10 ans constitue le signal de court terme le plus clair.
Les prochaines séances dévoileront si ce rebond peut reconquérir l'ancienne zone de consolidation, ou si la tendance sur les taux ramènera le prix de l'or vers les supports graphiques. Quelle que soit l'issue, le marché obligataire mérite une attention particulière.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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