Pinhao déclare qu'il manque de preuves que l'émission d'obligations par les entreprises d'IA au-delà des attentes a fait grimper les rendements des bons du Trésor américain.

Pimco indique que, d’après l’analyse du rendement nominal global, de la prime de terme et de l’écart de swap, les preuves selon lesquelles les émissions obligataires des entreprises d’IA, supérieures aux attentes, pousseraient à la hausse les rendements des bons du Trésor américain sont assez limitées. Lotfi Karoui, stratégiste multi-actifs crédit, écrit dans un rapport que la vague d’investissements en capital liée à l’IA pourrait effectivement relever le taux d’intérêt réel d’équilibre via le canal épargne-investissement, mais l’idée que les émissions obligataires liées à l’IA exercent un effet d’éviction direct sur les bons du Trésor américain constitue un point de vue assez étroit qui ne trouve guère de soutien dans les données. Pimco souligne qu’au cours de l’année écoulée, six émissions obligataires dépassant les attentes ont vu leurs obligations existantes chuter de façon inhabituelle avant ou après l’annonce de l’émission, ce qui révèle que la taille ou le calendrier de ces émissions n’était pas entièrement intégré par le marché.