Réserve fédérale : la trajectoire de hausse limitée par les chocs d’offre – BNY
John Velis de BNY Markets soutient que l’inflation actuelle aux États-Unis est alimentée par des composantes du PCE de base qui ne sont pas sensibles aux taux, ce qui limite l’efficacité d’un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Il anticipe une nouvelle hausse de taux en décembre 2026, mais s’interroge sur la possibilité que toutes les hausses prévues pour 2027 soient effectivement réalisées, compte tenu de la nature du choc inflationniste et du risque de destruction de la demande.
Les hausses de taux font face à des limites structurelles en matière d’inflation
« Nous nous attendons à ce que la Fed relève ses taux une fois de plus en 2026 lors de la réunion de décembre. Pour 2027, nous sommes moins certains que la Fed puisse procéder à autant de hausses que le marché l’a anticipé. La réponse dépend de l’efficacité d’une politique plus stricte face au choc d’inflation actuel. »
« Si le resserrement permet de refroidir la demande sans impacter les prix qui sont les principaux contributeurs à l’inflation actuelle des services, il se peut que la Fed doive lâcher du lest l’année prochaine. »
« Cela ne signifie pas que nous ne sommes pas d’accord avec la décision d’augmenter les taux, ni avec l’idée qu’ils continueront à monter. Notre point de vue est que le régime politique actuel vise davantage à préserver la crédibilité et la légitimité de la Fed dans la lutte contre l’inflation qu’à utiliser des hausses de taux qui, à elles seules, feront reculer l’inflation, à moins que la demande ne soit aussi limitée. »
« Pour l’instant, nous comprenons le positionnement offensif des marchés, mais nous restons attentifs aux conséquences imprévues qui pourraient changer les perspectives. »
« Même si nous devions observer un certain soulagement bienvenu sur les prix de l’énergie, un choc d’offre positif par rapport à la situation actuelle – et la réaction de l’économie en conséquence – ne signifie pas que l’inflation traditionnelle tirée par la demande puisse être écartée. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Adobe (ADBE.US) fait face à la plus forte vague de pessimisme de son histoire : les inquiétudes concernant une disruption par l’IA s’intensifient et le nombre de recommandations à la vente atteint un niveau record.
L'opinion des analystes sur ce géant des logiciels créatifs est tombée à son niveau le plus bas de l'histoire.
Prix des cryptos
Plus
