La prospérité du marché boursier engendre des « fêtes de retraite » ! Les travailleurs de plus de 55 ans quittent le marché du travail plus rapidement, le bull market de l’IA étant un facteur clé.
La prospérité du marché boursier semble stimuler une vague de départs à la retraite. Les données gouvernementales montrent que les travailleurs âgés de 55 ans et plus quittent rapidement le marché du travail, une tendance qui coïncide avec la croissance de la richesse boursière alimentée par l'engouement pour l'intelligence artificielle.
Selon des informations de Smart Finance APP, la prospérité des marchés boursiers semble stimuler une vague de départs à la retraite. Les données gouvernementales indiquent que les travailleurs âgés de 55 ans et plus quittent rapidement le marché du travail, une tendance qui coïncide avec l’explosion des richesses boursières alimentée par l’engouement pour l’intelligence artificielle. Les économistes de Bank of America ont qualifié cette dynamique de « Fête de la retraite boostée par le marché boursier » dans un rapport du mois dernier.
Les économistes expliquent que cette flambée des départs à la retraite s’explique en partie par « l’effet de richesse » : les travailleurs proches de l’âge traditionnel de la retraite voient la valeur de leurs portefeuilles d’actions enfler, se sentent suffisamment fortunés et estiment enfin pouvoir quitter leur emploi de neuf à cinq.
« Le taux de participation des travailleurs âgés s’effondre », écrivent les économistes Stephen Juneau et Aditya Bhave, « et nous pensons que la vigueur du marché boursier en est une des causes. »
Les économistes font valoir que la sortie de ces travailleurs âgés du marché du travail ces dernières années a contribué à maintenir le taux de chômage relativement bas. Ils notent que ces départs libèrent des places pour les demandeurs d’emploi et les nouveaux entrants, ce qui est un facteur important sur un marché de l’emploi auparavant figé.
Toutefois, ils considèrent que si l’optimisme sur l’IA s’effondre et que la Bourse se retourne, cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour ces nouveaux retraités, le marché du travail américain et l’économie dans son ensemble.
Des conditions financières « favorables »
La population active comprend les personnes ayant un emploi ainsi que les chômeurs en recherche d’emploi. Le taux de participation au marché du travail mesure la part de la population active sur la population totale. Ce taux a fortement chuté chez les 55 ans et plus au début de la pandémie de Covid-19, tout comme c’était le cas pour l’ensemble des actifs.
Mais les économistes de Bank of America indiquent que le taux de participation des travailleurs âgés « n’a jamais retrouvé ses niveaux d’avant la pandémie ». Selon eux, ce taux a « fluctué dans une fourchette » jusqu’à l’été 2024, mais « a de nouveau chuté fortement depuis ».
Selon les données du Bureau of Labor Statistics américain, depuis août 2024, le taux de participation des 55 ans et plus est passé de 38,6 % à 37,2 %.
Parallèlement, selon les statistiques compilées par le professeur de finance d’université de New York Aswath Damodaran, l’indice S&P 500 a offert aux investisseurs ces dernières années une série de rendements à deux chiffres : avec les dividendes réinvestis, une hausse de 26 % en 2023, 25 % en 2024 et 18 % en 2025.
À présent, depuis le début de 2026 jusqu’à lundi matin, l’indice a progressé d’environ 16 %.
Thomas Ryan, économiste de Capital Economics Amérique du Nord, souligne que ce bond de la richesse — y compris sur les plans de retraite comme les 401(k) — pourrait faciliter la prise de décision de nombreuses personnes concernant la retraite.
Les données de la FED montrent qu’au deuxième trimestre 2026, la valeur nette des ménages et des organisations à but non lucratif a augmenté de 12 800 milliards de dollars, atteignant 195 900 milliards de dollars, principalement grâce à la vigueur des performances boursières. Selon une analyse de CNBC basée sur les données de la FED, il s’agit de la plus forte augmentation trimestrielle jamais enregistrée depuis que la FED suit ces chiffres, c’est-à-dire depuis l’an 2000.
« Cela permet aux gens de pouvoir partir à la retraite plus tôt, car leur situation financière est avantageuse », explique Ryan.
Bien entendu, il est peu probable que tous les futurs retraités placent toute leur épargne en actions. Les conseillers financiers recommandent généralement d’adopter une allocation plus conservatrice à l’approche et après la retraite, afin d’éviter que la totalité des économies-retraite ne soit exposée à la volatilité des marchés boursiers.
Néanmoins, il n’est pas rare qu’une personne de 65 ans ait encore une part relativement importante d’actions dans son portefeuille – environ 50%, le reste étant alloué à des obligations et à des liquidités. Les actions constituent traditionnellement le moteur de croissance d’un portefeuille, et contribuent à compenser la hausse du coût de la vie durant une retraite qui peut durer plusieurs décennies.
« Si les gens n’avaient pas la certitude de pouvoir se permettre la retraite, ils ne partiraient pas – et les données raconteraient une toute autre histoire », affirme Michael Reid, responsable de l’économie américaine à RBC.
Effet de richesse amplifiant la tendance démographique
Cependant, l’effet de richesse n’est pas le seul facteur pesant sur le taux de participation des travailleurs âgés. Les économistes affirment que l’effet de richesse amplifie une tendance démographique plus large. Jamais autant de personnes n’atteignent l’âge traditionnel de la retraite : entre 2024 et 2027, plus de 4 millions de baby-boomers devraient avoir 65 ans chaque année.
Reid indique que la tendance du taux de participation pourrait aussi résulter partiellement de plans de départs anticipés, comme ceux proposés par le « Department of Government Efficiency » (DOGE) aux employés fédéraux et par des entreprises comme Microsoft, qui a proposé pour la première fois cette année un plan de retraite à ses employés américains.
Mais que se passerait-il si la Bourse se retournait ? Selon les économistes, si les marchés commençaient à chuter, les travailleurs âgés pourraient hésiter à quitter le marché du travail, voire tenter d’y revenir.
« Si nous assistons enfin à une correction boursière attendue depuis longtemps, ou si nous sommes actuellement en pleine bulle IA qui finit par éclater, que se passerait-il ? », s’interroge Ryan. « Il se peut que certaines personnes à la marge, qui à 56 ou 57 ans jugeaient satisfaisant l’état de leur 401(k), reviennent sur le marché du travail. »
Bien sûr, ce scénario n’est pas inévitable. Malgré les vents contraires comme la guerre en Iran, la Bourse semble défier la gravité.
Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management, écrit dans un rapport publié mercredi que l’IA reste « un puissant moteur, car les entreprises investissent massivement dans la puissance de calcul, les centres de données et les infrastructures, soutenant ainsi les secteurs technologique, manufacturier, énergétique et industriel ».
Shalett note que, même si les marchés boursiers ont encore du potentiel, ils feront face en 2027 à la hausse des rendements obligataires, à la montée des prix du pétrole, à l’incertitude des politiques et à la pression sur les consommateurs à faibles revenus. « Les risques deviennent de plus en plus difficiles à ignorer », écrit-elle.
Un recul de la Bourse représente un risque pour les retraités – surtout ceux qui, au début de leur retraite, doivent puiser dans leur portefeuille pour obtenir des revenus. Cette situation est qualifiée de « risque de séquence de rendement » : l’ordre dans lequel les gains ou pertes se matérialisent au fil du temps compte beaucoup lorsque l’on vend des investissements.
Retirer des fonds d’actions qui se sont dépréciées réduit le potentiel de rebond lors de la reprise du marché, ce qui accentue, plus tard dans la vie, le risque d’épuisement des économies pour les retraités.
Les conseillers financiers précisent que les retraités peuvent généralement, en cas de chute des marchés, puiser dans leurs allocations obligataires ou en liquidités pour se prémunir de ces dangers. « Si l’on planifie correctement et de façon rationnelle, cela ne devrait pas constituer un motif d’inquiétude excessive », indique Reid.
Mais les économistes préviennent que la fin de cette « fête de la retraite » dopée par l’euphorie du marché pourrait présenter des risques pour le marché du travail et l’économie au sens large.
Ils estiment qu’une diminution de la richesse qui inciterait les travailleurs âgés à retarder leur retraite freinerait la mobilité du marché du travail, ce qui pourrait compliquer la tâche des chômeurs et d’autres chercheurs d’emploi pour trouver un nouveau travail.
Ils ajoutent que cela pourrait mettre sous pression le taux de chômage – qui, actuellement, s’établit à 4,1%, un niveau relativement bas au regard de l’histoire.
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