La reprise du franc suisse s'interrompt alors que la politique monétaire de la SNB attire l'attention

Le franc suisse (CHF) enregistre de légères pertes face au dollar américain (USD), effaçant une partie du rebond enregistré lors des deux précédentes séances de trading. La paire USD/CHF hésite au-dessus de 0,8220 lors d’une séance tranquille ce lundi, en l’absence de publications macroéconomiques majeures, tandis que les investisseurs attendent la décision de politique monétaire de la Swiss National Bank (SNB), prévue pour jeudi prochain.

Les volumes d’échanges restent faibles ce lundi, le marché japonais étant fermé pour jour férié, et les investisseurs réfléchissent à une vague de hausses de taux opérées par certaines des principales banques centrales mondiales, dont la Federal Reserve (Fed) la semaine dernière.

La banque centrale américaine a relevé ses taux directeurs de 25 points de base, portant le taux des Federal Funds à son plus haut niveau depuis trois ans, entre 3,75 % et 4 %. Cependant, la surprise est venue du ton résolument restrictif de son président Kevin Warsh, qui a réitéré l’engagement de la Fed à ramener l’inflation à l’objectif de 2 % et a renforcé les anticipations de nouvelles hausses de taux dans les mois à venir.

La SNB devrait maintenir ses taux à 0 %

Cette semaine, l’attention se porte sur la Swiss National Bank, qui devrait laisser ses taux d’intérêt à 0 % jusqu’à la fin de l’année, et très probablement, du moins durant le premier semestre 2027.

L’intérêt principal de l’événement sera le communiqué de presse du président Martin Schlegel, pour détecter d’éventuelles indications d’un changement de politique à moyen terme. Schlegel a souligné plus tôt ce mois-ci que les pressions inflationnistes ont légèrement augmenté ces derniers mois, tout en restant dans la fourchette de stabilité, ce qui permet à la banque de patienter encore quelque temps.

Cette position contraste avec le virage restrictif opéré par la Fed, soulignant la divergence monétaire avec la SNB et renforçant la position du CHF en tant que devise de financement pour les opérations de carry trade, surtout que la BoJ semble déterminée à poursuivre le resserrement des conditions d’emprunt. Cela pourrait accentuer la pression baissière sur le franc suisse.

En ce lundi, l’événement principal du calendrier sera le discours du président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, à l’événement Official Monetary and Financial Institutions Forum à Londres. Goolsbee abordera la “politique monétaire dans un monde incertain” et pourrait donner quelques indications sur le calendrier de la prochaine hausse de taux de la Fed.