L'euro reste sous 1,15 face au dollar américain alors que les rendements augmentent - Danske Bank

L'équipe de recherche de Danske note que l'EUR/USD s'est consolidé en dessous de 1,15 vendredi alors que les rendements européens progressaient, avec une hausse des rendements des Bunds sur fond de risque souverain français accru. Le rapport souligne également le raffermissement des anticipations d'inflation en zone euro, la publication imminente des PMIs préliminaires de septembre, ainsi que la pression politique croissante sur le chancelier allemand Friedrich Merz comme éléments clés à surveiller pour les perspectives de l'euro.

L'euro se maintient alors que les rendements sont réévalués à la hausse

"Les taux européens ont également augmenté vendredi, dans un mouvement de bear-flattening alimenté par la combinaison de la hausse des prix de l'énergie et d'une nette détérioration du risque souverain français. Le Bund à 2 ans a progressé de 5-6 points de base pour atteindre 3,28 %, et le Bund à 10 ans a grimpé de 5 points de base à 3,52 %. L'EUR/USD s'est consolidé sous 1,15 vendredi, alors que les prix de l'énergie restaient relativement stables."

"En zone euro, les anticipations d'inflation issues de l'enquête consommateurs de la BCE étaient légèrement plus élevées en août. L'anticipation médiane à 1 an est montée à 3,0 % en glissement annuel, tandis que l'anticipation médiane à 3 ans a augmenté à 2,9 % en glissement annuel. Après une tendance baissière depuis mai, les attentes semblent maintenant se stabiliser autour de 3 %. La fin de la tendance baissière devrait être interprétée comme un signe de fermeté supplémentaire à la marge par la BCE."

"Les principales publications de données cette semaine sont les PMIs préliminaires de septembre de mercredi pour la plupart des grandes économies. La zone euro sera particulièrement suivie, car la forte croissance estivale a facilité le durcissement de la politique monétaire de la BCE, l'attention se portant sur une éventuelle accélération de la dynamique, notamment dans le secteur manufacturier."

"En Allemagne, le parti CDU du chancelier Merz a été nettement battu lors de deux élections régionales dimanche. D'après les résultats préliminaires, le parti est tombé à 4,9 % en Mecklembourg-Poméranie-Occidentale, manquant le seuil de 5 %, et à 18,8 % à Berlin. L'AfD d'extrême droite est passée devant le SPD social-démocrate en Mecklembourg-Poméranie-Occidentale, remportant 38,2 % contre 35,5 %, même s'il est peu probable que l'AfD entre au gouvernement, les autres partis ayant exclu une coalition avec elle. Die Linke a remporté les élections de l'État de Berlin avec 25,7 %."

"Merz a qualifié le résultat de l'État du nord-est de « catastrophe » mais a déclaré qu'il resterait chancelier et poursuivrait son programme de réformes. Néanmoins, la pression sur Merz s'accentue encore, augmentant la probabilité d'un changement de chancelier et renforçant le récit naissant d'une prime de risque politique, même si une rupture de la coalition fédérale semble encore peu probable pour le moment."