L’euro se dirige vers une perte hebdomadaire face au dollar américain en raison des perspectives restrictives de la Fed

L'EUR/USD reste sur la défensive ce vendredi et s'oriente vers une perte hebdomadaire, tandis que la politique monétaire restrictive de la Federal Reserve (Fed) maintient le Dollar américain (USD) solidement soutenu. Un rebond des prix du pétrole et des rendements des bons du Trésor américain accentue la pression sur la paire. Au moment de la rédaction, l'EUR/USD s'échange autour de 1.1462, proche des niveaux observés fin juillet.

Les prix du pétrole brut ont chuté plus tôt cette semaine, entraînant les rendements des bons du Trésor américain loin de leurs plus hauts de plusieurs années, alors que l'Arabie saoudite a intensifié ses efforts pour réorienter ses exportations et restaurer son oléoduc Est-Ouest, endommagé lors d'une attaque la semaine dernière.

Cependant, la baisse des prix du pétrole demeure limitée car les risques d'approvisionnement au Moyen-Orient sont loin d'être écartés et maintiennent les risques d'inflation orientés à la hausse. Le West Texas Intermediate (WTI) s'échange autour de 97,20 $, récupérant après un plus bas intrajournalier à 94,63 $. Ce rebond pousse à nouveau les rendements des bons du Trésor à la hausse, avec le taux de référence à 10 ans évoluant autour de 4,98 %, non loin du sommet de 5,04 % atteint en 2007 mardi.

L'accroissement des risques d'inflation a poussé la Fed à effectuer sa première hausse de taux depuis 2023 mercredi, portant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75 %-4,00 % grâce à une hausse de 25 points de base. Le graphique à points mis à jour montre que 16 des 18 responsables de la Fed prévoient au moins une hausse supplémentaire cette année, renforçant les anticipations selon lesquelles les coûts d'emprunt pourraient rester élevés pour une période prolongée.

La perspective d'un resserrement supplémentaire maintient la demande pour le Dollar américain. L'US Dollar Index (DXY), qui suit le billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue au-dessus de 100,50, son plus haut niveau en sept semaines.

Selon l’outil CME FedWatch, les traders estiment à environ 55 % la probabilité d’une nouvelle hausse de 25 points de base du taux de la Fed en octobre. L'attention se tourne désormais vers un calendrier chargé d'interventions de membres de la Fed la semaine prochaine pour obtenir de nouveaux indices sur la prochaine décision de la banque centrale.

Côté euro, les traders anticipent un resserrement supplémentaire de la part de l’ECB après que la banque centrale a procédé à sa deuxième hausse de taux de l’année plus tôt ce mois-ci. La présidente de l’ECB, Christine Lagarde, a déclaré vendredi que la croissance est « un peu plus prometteuse que ce que nous pensions » et que les décideurs « n'observent pas encore d'effets de second tour ». Elle a ajouté que l'énergie demeure une variable significative et que l’ECB est bien positionnée pour réagir, tout en soulignant que les décisions de taux se feront « réunion par réunion ».

Les analystes de Nordea soulignent que « la tarification des marchés financiers a augmenté rapidement récemment et dépasse déjà largement notre scénario de base de deux hausses supplémentaires de 25 points de base par l’ECB, l'une en décembre et l'autre en mars 2027 ». Ils relèvent que « la flambée rapide des prix de l'énergie a été un moteur important des anticipations de taux », tandis que « l’incertitude demeure élevée quant à ce qui va se passer au Moyen-Orient dans les prochains mois ».