Le gouverneur de la Banque du Japon : nous continuerons à relever les taux d'intérêt en fonction de la situation ; la situation au Moyen-Orient, la demande en IA et le taux de change sont des variables clés.
Kazuo Ueda a déclaré que la tendance sous-jacente des prix approche continuellement l'objectif politique de 2 %, et qu'avec l'attitude plus positive des entreprises concernant les salaires et la fixation des prix, il existe un risque que le taux d'inflation dépasse l'objectif. Il n'y a pas d'opinion arrêtée sur le rythme précis des hausses de taux ; la politique sera décidée après des discussions approfondies lors de chaque réunion, tenant compte à la fois du calendrier et du rythme des ajustements.
Vendredi (18 septembre), Kazuo Ueda a déclaré lors d'une conférence de presse qu'avec le renforcement de la volonté des entreprises d'augmenter les salaires et des comportements de fixation des prix plus actifs, les anticipations d'inflation à moyen et long terme continuent de croître, ce qui expose le taux d'inflation sous-jacent au risque de dépasser l'objectif de 2 %. Il a souligné que la Banque du Japon continuerait de relever les taux d'intérêt en fonction de l'évolution de l'économie et des prix, tout en considérant la stabilisation de la tendance de l'inflation autour de 2 % comme un objectif central de sa politique.
Kazuo Ueda a indiqué que, sous l'effet conjugué d'une forte demande pour l'intelligence artificielle, de la récente remontée des prix du pétrole brut et d'une faiblesse persistante du yen, les prix à la production sont restés élevés, soutenant ainsi la persistance de l'inflation. Les analystes estiment que cela renforce encore les attentes du marché concernant de futures hausses de taux de la Banque du Japon.
Concernant le rythme des hausses de taux, Kazuo Ueda a déclaré qu'il n'avait pas d'idée prédéfinie sur le calendrier précis des relèvements, et que chaque décision de politique monétaire serait prise après des discussions approfondies lors de chaque réunion, en tenant compte du timing et du rythme des ajustements. Interrogé sur la possibilité d'une hausse de 50 points de base ou de hausses successives, il a affirmé ne rien exclure et que toute mesure dépendrait de l'évolution de l'inflation. Sur le marché, le taux dollar/yen a rapidement chuté d'environ 50 points, repassant sous la barre des 157.
Wallstreetcn écrit que la Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,25 %, soit son niveau le plus élevé depuis 1995, et c'est aussi la sixième hausse de taux depuis la sortie de la politique des taux négatifs en mars 2024. Le rythme de ce relèvement représente le plus rapide depuis 1990, marquant une nouvelle étape dans la normalisation monétaire du Japon.
La décision n'a pas été prise à l'unanimité. Deux membres du comité, Asada Tonichiro et Ayano Sato, tous deux désignés par la Première ministre Sanae Takaichi et appartenant au camp de la reflation, ont voté contre, préconisant le statu quo, ce qui reflète la persistance de divergences internes concernant un durcissement monétaire supplémentaire.
L'inflation approche la cible, un risque de dépassement à ne pas négliger
Sur le plan de l'inflation, Kazuo Ueda a délivré un signal d'alerte plus explicite. Il a précisé que la tendance sous-jacente des prix se rapprochait continuellement de l'objectif de 2 %, et qu'avec des entreprises devenant plus actives sur les salaires et la fixation des prix, il existe un risque de dépassement de la cible d'inflation.
Il a insisté sur la nécessité d'éviter un écart par rapport à l'objectif des prix, qui pourrait nuire à l'économie, et que maintenir l'inflation autour de 2 % reste une considération majeure de la politique actuelle.
Reprise économique modérée, conditions monétaires toujours accommodantes
Kazuo Ueda adopte une attitude prudemment optimiste quant à la situation économique globale du Japon. Il a souligné que l'économie japonaise suit une trajectoire de reprise modérée, même si certaines faiblesses subsistent, et il prévoit une croissance continue, mais graduelle.
Concernant la politique monétaire, Kazuo Ueda a déclaré que les conditions financières demeurent actuellement accommodantes au Japon. Il estime que ce contexte monétaire favorable devrait persister et continuer à soutenir efficacement l'économie.
Situation au Moyen-Orient, demande d'IA et taux de change : facteurs déterminants
Kazuo Ueda a identifié trois facteurs externes clés qui influenceront l'évolution future des taux d'intérêt : la situation au Moyen-Orient, l'expansion de la demande en intelligence artificielle, et les fluctuations du taux de change du yen. Il a souligné que l'effet combiné de ces facteurs maintient les prix à la production à un niveau élevé, tandis que la récente hausse des cours du pétrole ajoute des pressions inflationnistes supplémentaires.
Les analystes relèvent que l'incertitude entourant ces variables exogènes pourrait soit accélérer le rythme de relèvement des taux par la Banque du Japon, soit inciter celle-ci à temporiser, la trajectoire finale des taux dépendant largement de l'évolution de ces risques.
Kazuo Ueda : difficile de prédire le niveau adéquat du taux d'intérêt neutre
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a affirmé que la politique monétaire se trouve à un nouveau stade. La décision de relever les taux découle de la nécessité de se prémunir contre le risque de hausse des prix, chaque ajustement faisant l'objet de discussions approfondies lors des réunions du comité.
Concernant le rythme des hausses de taux, Ueda a indiqué qu'il n'y a pas de plan préétabli. La priorité actuelle est de maintenir l'inflation à proximité de 2 %. Il est difficile de prévoir quel serait le niveau adéquat du taux d'intérêt neutre, et le taux terminal reste également incertain.
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