L'inflation n'est pas encore apaisée, Trump prévoit de distribuer un « dividende électoral » de 5 000 dollars ! Les économistes avertissent : ce n'est rien d'autre que jeter de l'huile sur le feu.

Selon les informations de l'application boursière Zhihui Finance, le 9 septembre, heure locale, le président américain Donald Trump a déclaré lors d'une réunion du parti républicain pour les élections de mi-mandat à Dallas que, si les républicains remportaient la majorité dans les deux chambres du Congrès lors des élections de mi-mandat, il promettait de verser 5 000 dollars à chaque adulte américain. Trump a précisé que cet argent serait appelé le “dividende Trump”. Cependant, les économistes estiment qu'une telle proposition a peu de chances de se concrétiser. Ils affirment que, même si elle était mise en œuvre, un paiement unique ne changerait pas de manière significative la pression financière que subissent les ménages et risquerait au contraire d’entraîner une nouvelle hausse des prix à la consommation dans les mois à venir.

Alors qu’il ne reste que quelques semaines avant les élections de mi-novembre, la perception globale des consommateurs américains concernant leur situation financière reste plutôt négative. Bien que la promesse de Trump intervienne à un moment où nombre de consommateurs américains se sentent particulièrement sous pression, la guerre commerciale lancée par Trump l’an dernier et la guerre contre l’Iran cette année, qui a fait grimper les prix du pétrole, sont précisément des sources de stress pour une partie des consommateurs américains.

Une analyse des données réalisée par le groupe PNC Financial Services montre que la hausse des prix pèse déjà sur les électeurs et constitue l'une des principales raisons du déclin durable de la confiance des consommateurs. Selon un rapport du Conference Board américain, la perception des consommateurs quant aux perspectives à court terme est devenue encore plus négative en août. De même, la dernière enquête de l’Université du Michigan auprès des consommateurs indique que la confiance des consommateurs continue de se détériorer, dans un contexte de craintes persistantes d'une inflation élevée.

Cependant, les économistes rappellent que les distributions directes d'argent aux consommateurs sont généralement considérées comme inflationnistes et pourraient entraîner une nouvelle hausse des prix, atténuant ainsi l’effet stimulant initial des chèques. Brian Bethune, professeur d'économie au Boston College, a déclaré à propos de la promesse de Trump : « Cela n’a absolument aucun sens sur le plan économique. »

Brian Bethune précise que, dans un contexte de conflit prolongé entre les États-Unis et l’Iran faisant grimper le prix du pétrole au-delà des 100 dollars le baril, et de tensions commerciales croissantes avec le Canada et d'autres pays, ce sont des problèmes du côté de l’offre qui poussent les prix à la hausse. Il affirme : « Si vous augmentez les dépenses alors que l’offre pose problème, vous n’allez qu’aggraver la situation. C’est comme essayer d’évacuer l’eau d’un bateau tout en creusant un trou au fond. »

Il souligne qu'il existe un précédent récent : « Nous avons rencontré ce problème pendant la pandémie de Covid-19. Nous avons injecté des dépenses de toutes sortes et l’inflation s’est accélérée. » Selon une étude menée en 2023 par la Federal Reserve Bank de St. Louis, les mesures de relance budgétaire prises durant la pandémie ont augmenté le taux d’inflation américain d’environ 2,6 points de pourcentage.

Les économistes expliquent que l’« American Rescue Plan » de 2021, en augmentant les montants détenus par les consommateurs, a indirectement contribué à faire grimper les prix. L’indice des prix à la consommation (CPI) a atteint un pic de 9,1 % en juin 2022, son plus haut niveau depuis 1981. Le CPI s’établit actuellement à 3,4 %.

Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, a déclaré dans un e-mail : « Pendant la pandémie, les Américains ont beaucoup apprécié les chèques de relance, et aujourd’hui encore, de nombreuses personnes peinent à s’en sortir, donc l’idée d’un chèque de 5 000 dollars serait bien accueillie. » « Mais les avantages seraient de courte durée et induiraient ensuite de nombreuses difficultés à long terme. Cela aggraverait l’inflation, et pousserait encore à la hausse les coûts du logement, des voitures, des cartes de crédit et du financement des entreprises. »

Le coût élevé des emprunts, conjugué à la hausse des prix des biens essentiels comme la nourriture ou l’essence, constituent les principaux points de douleur pour la plupart des ménages américains. Comme l’inflation demeure supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la Fed, le marché estime que la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de politique monétaire de septembre s’accroît. Heather Long précise : « La Fed devrait relever les taux en septembre, car le risque d’une inflation persistante a augmenté. En fin de compte, les prix continuent de grimper. »

Par ailleurs, compte tenu du niveau élevé de la dette publique américaine, Brian Bethune déclare que distribuer ce « pactole » dont le coût excéderait 1 000 milliards de dollars est une très mauvaise idée : « Cela ne ferait qu’accroître le déficit budgétaire. Vous faites face à un taux d’inflation supérieur à la cible, et le Federal Open Market Committee (FOMC) continue de se réunir. Vous poussez l’économie vers une crise. » Selon le rapport du Trésor américain du mois d’août, le déficit budgétaire du gouvernement fédéral américain approche les 1,8 trillion de dollars en raison de dépenses dépassant les recettes.

Brett House, professeur d’économie à la Columbia Business School, explique que tout paiement direct « aggraverait le déficit budgétaire fédéral déjà très élevé, pousserait l'inflation à la hausse, renchérirait les taux d'intérêt et mettrait l'ensemble de l'économie américaine dans une situation encore plus vulnérable ». Cependant, il souligne que la nouvelle promesse de dividende de Trump a peu de chances de devenir politique. Même si Trump a déjà évoqué l’idée de verser directement des fonds au public, tout programme de prestations aussi vaste doit être adopté par le Congrès.

Il est à noter que Trump avait déjà soutenu les projets de « dividende DOGE » de 5 000 dollars et de « restitution de tarifs » de 2 000 dollars, qui n’ont finalement pas été réalisés. Brett Ho ajoute : « Même si le président tient sa dernière promesse de chèque de dividende, une telle mesure à motivation politique pourrait être suspendue par les tribunaux, ou récupérée ultérieurement par une simple augmentation des impôts. »