Réunion privée avec le mentor Walsh et le légendaire trader Druckenmiller : les taux d'intérêt américains sont trop bas, la position dovish est absurde, l'IA pourrait générer une bulle de profits.
Druckenmiller a longtemps été le mentor de l'ancien secrétaire au Trésor américain Bessent et du président de la Fed Walsh. Il a souligné que la baisse des taux d'intérêt de la Fed «n'est plus nécessaire», qualifiant la récente hausse persistante des rendements de «progressive et motivée par les fondamentaux». À propos de l'IA, il a déclaré : «Nous sommes très probablement dans une bulle de profits, car cette frénésie autour de l'IA finira par prendre fin». Il a également réduit ses positions liées à l'IA à 20% de leur niveau d'il y a six mois.
Stanley Druckenmiller a vivement critiqué les membres « dovish » de la Fed lors d'une réunion à huis clos à Wall Street, tout en mettant en garde contre la bulle de valorisation dans l'IA.
Druckenmiller fut le mentor de longue date de l'ancien Secrétaire au Trésor américain Benson et de l'ancien président de la Fed Walsh. Il a travaillé aux côtés de Soros et participé à l’emblématique attaque contre la livre sterling. Son family office, Duquesne Capital, a accumulé une immense fortune. Avant de devenir président de la Fed, Walsh fut associé chez Duquesne Capital.
Selon le Financial Times, Druckenmiller a déclaré jeudi matin lors d'une réunion privée organisée par Piper Sandler à New York que la baisse des taux "n’est plus nécessaire", ajoutant sans détour : "Les membres de la Fed répètent que le taux des fonds fédéraux est restrictif, c'est tout simplement absurde."
En parallèle, Druckenmiller a averti que le secteur de l’IA présente un risque de « bulle de profits » et a révélé avoir réduit ses positions dans l’IA à seulement 20 % de leur niveau d’il y a six mois.
Jeudi, le rendement des obligations américaines à 30 ans a augmenté de 7 points de base pour atteindre 5,36 %, soit son plus haut niveau depuis 2007 ; dans le même temps, le rendement des obligations à 10 ans frôle les 5 %. Alors que le marché intègre progressivement la perspective d’un relèvement des taux par la Fed la semaine prochaine, les rendements des obligations à court terme augmentent également.
Analyse des taux : la hausse des rendements obligataires soutenue par les fondamentaux
Druckenmiller estime qu'au vu de la conjoncture économique actuelle, de la vague d’investissements et de la bataille mondiale pour le capital, si les rendements obligataires divergent, « c'est au mieux qu'ils sont trop bas ». Il qualifie la récente hausse continue des taux de « progression lente, tirée par les fondamentaux » et juge que cette dynamique « n’a rien d’alarmant ».
« J’ai confiance dans le bon sens : il suffit d’observer les prix des actifs à travers le monde », a-t-il déclaré.
La position de Druckenmiller sur les marchés macroéconomiques attire l’attention en raison de sa relation avec l’actuel président de la Fed. Il a ainsi affirmé que Walsh était « l’un de [ses] amis les plus proches » et serait « un excellent président de la Fed », tout en précisant avoir coupé tout contact direct avec lui.
Alerte IA : d’« un parcours incroyable » au début de l’inquiétude
Bien que Druckenmiller admette que les investissements dans l’IA ont largement profité à Duquesne — la majeure partie des récents bénéfices provenant de l’IA, et non de devises ou d’obligations — il est désormais plus prudent. Il a révélé que l’exposition de Duquesne à l’IA a été ramenée à 20 % du niveau d’il y a six mois.
« Toute cette vague d’IA nous a fait vivre un parcours incroyable », a-t-il déclaré, « mais je pense que nous sommes déjà bien avancés dans le cycle de construction, et les gens doivent devenir vigilants. »
Il met en garde contre un récit dominant à Wall Street qui le préoccupe : considérer que la forte rentabilité des entreprises portera indéfiniment le marché à la hausse.
« Il est très possible que nous soyons dans une bulle de profits, car la frénésie actuelle de l’IA aura une fin. Honnêtement, même les banques font des deals IA, gagnant des centaines de millions de dollars en introduisant ces entreprises en Bourse. »
Druckenmiller explique qu’il doit sa compréhension avancée de l’IA, en partie, à de jeunes analystes au sein de la société « immergés dans le cercle des laboratoires de recherche en IA ».
Stratégie de change : vente à découvert sur l’euro et la livre, mais pas sur le dollar
En matière de devises, Druckenmiller précise vendre l’euro et la livre à découvert depuis le début de l’année, tout en soulignant que sa position actuelle est bien inférieure à ses engagements historiques — il lui est déjà arrivé de prendre des positions sur devises équivalentes à deux fois son patrimoine net.
Il refuse de vendre le dollar à découvert, estimant que les États-Unis bénéficient d’un avantage mondial considérable dans l’IA, tandis que l’Europe « n’est tout simplement pas présente sur ce segment ».
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Prix des cryptos
Plus
