La courbe de l'électricité grimpe à nouveau, les prix du gaz et le marché du carbone poussent ensemble à la hausse

⑴ Les prix à terme de l'électricité en Europe ont poursuivi leur hausse jeudi, suivant la progression des marchés du gaz naturel et du carbone, les contrats au comptant en Allemagne et en France augmentant légèrement en raison d'une baisse de la production d'énergies renouvelables. ⑵ Le contrat de base pour l'année suivante en Allemagne a augmenté d'environ 1,5 % pour atteindre près de 130,7 euros par mégawattheure, un sommet depuis octobre 2023. ⑶ Le contrat de base pour l'année suivante en France a augmenté d'environ 1,7 % pour atteindre près de 88 euros par mégawattheure, un sommet depuis mai 2024. ⑷ Selon des analystes institutionnels, la récente hausse des prix du gaz est le principal moteur, la solidité du prix du carbone et un niveau de stockages de gaz relativement bas avant l'hiver renforçant encore la tendance haussière, le risque se propageant le long de la courbe vers les mois plus éloignés. ⑸ Les déclarations de Trump sur les droits de douane ont suscité l'inquiétude du marché, lui qui s'attend à ce que le conflit avec l'Iran se termine après les élections de mi-mandat aux États-Unis, tandis que les deux parties continuent d'attaquer des navires près du détroit d'Ormuz. Cette actualité a poussé les contrats à court terme et saisonniers à poursuivre leur progression : le contrat trimestriel hiver français a dépassé 150 euros par mégawattheure, tandis que le contrat allemand a dépassé 170 euros par mégawattheure. ⑹ Le contrat de référence du marché européen du carbone a augmenté d'environ 0,4 % pour atteindre 85,91 euros par tonne. ⑺ Sur le marché spot, le contrat au comptant allemand a légèrement progressé d'environ 0,6 % à 196,5 euros par mégawattheure, tandis que le contrat au comptant français a progressé d'environ 2,4 % à 178 euros par mégawattheure. ⑻ L'offre d'énergie éolienne allemande devrait diminuer d'environ 3,2 gigawatts pour atteindre 7,9 gigawatts, le solaire baissant d'environ 800 mégawatts ; en France, l'éolien et le solaire baissent chacun d'environ 200 mégawatts, le taux de disponibilité du nucléaire français baisse d'environ 2 points de pourcentage à 74 % de la capacité totale en raison de l'arrêt programmé d'un réacteur. ⑼ À suivre : la vitesse de reconstitution des stocks de gaz naturel, l'évolution du prix du carbone et la volatilité de la production d'énergies renouvelables — ces facteurs détermineront si la courbe des prix de l'électricité peut rester à ces niveaux élevés.