Morgan Stanley : L'offre nette des obligations souveraines de la zone euro devrait augmenter de 4 % en 2027, avec la France et la Belgique en tête des déficits

(1) Il est prévu que le volume total d'émission d'obligations d'État des 11 plus grands émetteurs de la zone euro passera de 1 472 milliards d'euros en 2026 à 1 533 milliards d'euros en 2027, soit une augmentation d'environ 4 %. (2) La position budgétaire globale de la zone euro reste largement inchangée, avec un déficit total représentant 3,5 % du PIB, légèrement supérieur aux 3,4 % de 2026 ; la France et la Belgique enregistrent les plus grands déficits, représentant respectivement 5,2 % et 5,1 % du PIB. (3) La pression sur l'offre se concentre de plus en plus sur les marchés principaux et semi-principaux, principalement en raison des besoins de financement budgétaire plus élevés de l'Allemagne ; parmi les quatre plus grands émetteurs (Allemagne, Italie, France, Espagne), l'Italie est celle qui enregistre la baisse nette de l'offre la plus marquée.