Le prix de l’or repart à la hausse, les turbulences sur les paires croisées avec le yen pèsent sur le dollar

　　Des données du marché de l’emploi américain décevantes exercent également une pression sur le dollar. Selon le rapport de l’ADP sur l’emploi privé, 38 000 nouveaux emplois ont été créés dans le secteur privé américain en août, en dessous des attentes du marché qui tablaient sur 47 000, le chiffre précédent étant de 46 000 nouvelles embauches.

　　Même si le prix de l’or bénéficie d’un ajustement à court terme, le contexte général pour l’or reste difficile. Après plusieurs semaines de relative accalmie, le conflit au Moyen-Orient a repris, les prix du pétrole repartent à la hausse, les craintes inflationnistes refont surface et les obligations mondiales sont vendues massivement. Le rendement de référence des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,81 %, un sommet depuis octobre 2023, avant de reculer à environ 4,79 %. La hausse des rendements augmente le coût d’opportunité de détenir de l’or, un actif sans rendement, ce qui pèse sur les cours.

　　Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré mercredi : « La hausse des rendements résulte de la solidité des fondamentaux économiques et de perspectives économiques favorables, et non des anticipations d’inflation. » Il a également souligné qu’il existe un certain lien entre le mouvement des rendements obligataires et la situation au Moyen-Orient.

　　Du côté de la politique monétaire, le marché a augmenté ses paris sur un relèvement des taux par la Fed dès septembre. La semaine dernière, le président de la Fed, Kevin Walsh, a adopté un ton hawkish lors du symposium des banques centrales à Jackson Hole, renforçant les attentes de hausse de taux. Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de politique monétaire du 15-16 septembre est montée à environ 64 %, contre seulement 36 % une semaine auparavant.

　　Dans ce contexte, si la vague de ventes du dollar se poursuit, l’or pourrait bénéficier d’un ajustement supplémentaire à court terme. Toutefois, les anticipations hawkish de la Fed, les rendements élevés des obligations américaines et les risques inflationnistes liés au conflit au Moyen-Orient devraient limiter le potentiel de hausse de l’or. Les opérateurs surveilleront de près le rapport sur l’emploi non agricole américain publié vendredi, qui pourrait modifier les anticipations sur la trajectoire des taux de la Fed et influencer la prochaine tendance pour le dollar, les rendements des bons du Trésor américain et l’or.

　　L’or au comptant tient actuellement juste au-dessus de la moyenne mobile simple de 100 jours autour de 4 361 dollars, offrant une fragile ligne de défense à la baisse, tandis que le prix reste cependant sous la bande médiane de Bollinger (environ 4 450 dollars).

　　L’indicateur RSI journalier plane autour de la zone des 50, tandis que l’histogramme MACD reste en territoire négatif ; ces deux indicateurs suggèrent un affaiblissement de la dynamique haussière, le prix de l’or naviguant actuellement dans une phase de consolidation neutre.

　　À la hausse, la première résistance se situe sur la moyenne mobile à 20 périodes de la bande de Bollinger, à 4 450 dollars ; en cas de reprise du leadership des haussiers, la prochaine résistance clé sera l’extrémité supérieure de la bande de Bollinger, à 4 685 dollars.

　　À la baisse, la moyenne mobile de 100 jours à 4 361 dollars offre un support immédiat, suivie par la bande inférieure de Bollinger à 4 215 dollars. Si la pression vendeuse s’accentue, avec une chute plus profonde du prix de l’or, le prochain niveau de support clé s’établira sur le seuil psychologique de 4 000 dollars.

Éditeur : Guo Jian