Les attentes d'une hausse des taux en septembre continuent de s'intensifier ! Le plus grand partisan du resserrement de la Banque du Japon s'exprime : il est nécessaire d'augmenter les taux de manière flexible pour freiner les risques de hausse des prix.

Selon l'application Zhihui Finance, Hajime Takata, l'un des membres les plus hawkish du comité de politique monétaire de la Banque du Japon, a de nouveau appelé à une hausse flexible des taux d'intérêt afin de contenir le risque de hausse des prix s'écartant de l'objectif. Cette déclaration renforce les attentes du marché quant à un ajustement imminent de la politique de la Banque du Japon.

Dans le texte de son discours adressé mercredi aux dirigeants d'entreprises locaux à Sapporo, Hokkaido, Hajime Takata a déclaré : « Je pense que, tout en examinant l'évolution de l'économie internationale, la banque centrale doit également évaluer le degré d’assouplissement de l’environnement financier domestique, et avancer de manière flexible le processus de relèvement des taux en conséquence. »

Lors de la réunion de politique monétaire des 30 et 31 juillet, Hajime Takata avait proposé de relever le taux directeur de 25 points de base à 1,25 %, devenant ainsi le seul membre à s’opposer à la décision de maintien du taux autour de 1 %. Il a expliqué : « Sur la base du fait que l’économie japonaise entrera dans une nouvelle phase en 2026, j’ai proposé un relèvement des taux lors de la réunion de juillet. »

Cette prise de position intervient alors que le marché anticipe de plus en plus une hausse des taux par la Banque du Japon à la clôture de sa prochaine réunion de politique le 18 septembre. Malgré une intervention conjointe nippo-américaine fin juillet, le yen demeure faible, la hausse des coûts d’importation accentuant les pressions inflationnistes. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Besant, a affirmé que la Banque du Japon devait procéder à de nouvelles hausses, tandis que le ministre japonais des Finances, Satsuki Katayama, a minimisé cette perspective.

Au moment de la publication, le taux de change du yen face au dollar oscillait aux alentours de 160,25.

Auparavant, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, avait déclaré, à l’issue de la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G20 à Asheville, Caroline du Nord (États-Unis), que le comité prendrait en compte les risques de hausse des prix dans ses décisions, laissant entendre qu'une hausse des taux pourrait avoir lieu lors de la réunion prévue plus tard dans le mois.

Les orientations de la politique monétaire de la Banque du Japon influencent également le marché obligataire. Cette semaine, le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a dépassé 3 % pour la première fois en 30 ans, en partie en raison des inquiétudes du marché concernant la discipline budgétaire associée à la politique fiscale expansionniste de la Première ministre Sanae Takaichi.

À mesure que la Banque du Japon réduit progressivement le volume de ses achats d’obligations d’État, dans le cadre de son retrait progressif de sa politique monétaire ultra-accommodante, les rendements obligataires nationaux poursuivent leur hausse. Mais Hajime Takata a souligné : « Il ne fait aucun doute que la réduction des achats d’obligations par la banque centrale n’est pas motivée par la situation budgétaire. » Il a ajouté : « Du point de vue du bon fonctionnement global du marché, je pense qu’il est également nécessaire d’assurer la stabilité du marché et d’éviter toute volatilité excessive. »

Hajime Takata a également noté que les taux d’intérêt réels du Japon suivaient récemment une tendance haussière, mais restent inférieurs à ceux des autres pays ; la banque centrale dispose donc encore d’une marge de manœuvre pour rapprocher le taux directeur du taux neutre. Il a déclaré qu’en 2026, l’économie japonaise entrera dans une nouvelle phase, « fondée sur la rupture avec la tradition japonaise d’une faible augmentation des prix et des salaires, ainsi que sur l’évolution de l’environnement international ; cette nouvelle phase s’accompagne elle-même de risques de hausse des prix. »

Hajime Takata estime que l’objectif de stabilité des prix à 2 % fixé par la Banque du Japon est pratiquement atteint, et que les tensions au Moyen-Orient pourraient pousser l’inflation à dépasser cet objectif. Il a finalement souligné : « L’année 2026 marque un changement de paradigme politique ; la hausse des taux d’intérêt ne s’effectuera pas à un rythme fixe mais sera ajustée de manière flexible en fonction de l’évolution des prix domestiques et de la conjoncture économique, en particulier pour prendre en compte les tendances internationales et prendre des décisions guidées par les données. »