La hausse du pétrole et l’augmentation des obligations accentuent la tension sur le marché, tandis que les données sur l’emploi non agricole et l’indice ISM deviennent des variables clés à court terme.

⑴ Les contrats à terme sur les actions américaines restent stables, les investisseurs équilibrant le risque de hausse des taux de la Fed, les tensions entre les États-Unis et l'Iran, et des données clés sur l'emploi attendues cette semaine. La tolérance au risque est limitée par de multiples facteurs d'incertitude.⑵ Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a franchi la barre des 3% pour la première fois depuis 1996, le stress de vente sur le marché obligataire mondial se transmettant davantage à tous les principaux marchés. La valorisation des actifs d'actions fait face à une réévaluation systémique en raison de la hausse du taux sans risque.⑶ Le baril de Brent a dépassé 91 dollars ; la menace des États-Unis de renforcer leurs actions contre l'Iran intensifie les inquiétudes concernant une interruption de l'approvisionnement dans le détroit d'Ormuz. Si les prix de l'énergie continuent d'augmenter, la persistance de l’inflation sera renforcée, réduisant l'espace pour une politique monétaire plus accommodante de la part des banques centrales.⑷ Les données sur le marché du travail et le secteur manufacturier américain seront publiées cette semaine. Si l'emploi reste robuste et que la croissance des salaires ne ralentit pas, en plus de la pression inflationniste alimentée par l'énergie, la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre pourrait encore augmenter. Les attentes de resserrement de la liquidité mondiale exerceraient alors une pression plus importante sur les actifs à risque.