Vanguard lance l'ETF monde le moins cher d'Europe à seulement 0,07 % de frais

(Presque) toute la Bourse mondiale dans un seul ETF

Le 20 août, Vanguard a introduit son Vanguard FTSE Global All-Cap UCITS ETF sur cinq places européennes : le Xetra de Francfort, le London Stock Exchange, Borsa Italiana, Euronext Amsterdam et la Bourse suisse SIX. Il se négocie sous le ticker VGLA sur le Xetra (VALL ailleurs) avec le code IE000VAHT5T0.

Son argument massue tient dans un chiffre : 0,07 % de frais annuels. Le fonds réplique l'indice FTSE Global All Cap, qui rassemble les grandes, moyennes et petites capitalisations, sur les marchés développés comme émergents. Au total, il couvre près de 98 % de la capitalisation boursière mondiale, soit une exposition à plus de 7 000 entreprises.

Ce qui le distingue des ETF monde classiques, c'est précisément l'ajout des petites capitalisations. Le FTSE All-World, la référence de Vanguard jusqu'ici, s'arrête aux grandes et moyennes capitalisations et couvre environ 90 % de l'univers investissable.

Réplication physique, capitalisant (les dividendes sont automatiquement réinvestis) et domicilié en Irlande, le fonds a été dévoilé aux côtés de deux autres produits : un ETF Global Small-Cap (0,22 %) et un ETF All-World hors États-Unis (0,12 %).

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Pourquoi cet ETF ne pourra pas entrer dans votre PEA

En répliquant physiquement son indice, VGLA détient réellement des milliers d'actions du monde entier. Et c'est justement ce qui lui ferme la porte du PEA, qui n'accepte que des titres européens. Le fonds devra donc être logé dans un compte-titres ordinaire (CTO).

Dommage, car un ETF synthétique, lui, aurait pu s'y glisser. Pour exposer un PEA au monde entier ou au S&P 500, les émetteurs passent par la réplication synthétique : un montage qui détient des actions européennes tout en répliquant, via un swap, la performance d'un indice étranger.

L'enjeu n'est pas anecdotique. Sur un compte-titres, vos plus-values sont taxées à la sortie à 31,4 % (flat tax). Sur un PEA de plus de 5 ans, elles échappent à l'impôt sur le revenu : il ne reste que 18,6 % de prélèvements sociaux. L'enveloppe réduit donc la fiscalité sur vos gains de quasiment la moitié.

Bien qu'un ETF synthétique logé dans un PEA affiche des frais bien plus élevés que les 0,07 % du VGLA, sur un horizon long, l'économie d'impôt du PEA dépasse souvent ce surcoût. Reste que cet avantage du PEA est aujourd'hui sur la sellette, un projet visant à en exclure certains ETF synthétiques étant sur la table.

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Ainsi, avec des frais de seulement 0,07 %, et si les ETF synthétiques ne sont plus éligibles au PEA, alors l'ETF VGLA de Vanguard sera l'un des plus compétitifs du marché. Pour un investisseur qui a déjà rempli son PEA ou qui privilégie une exposition la plus large possible, s'exposer à l'ETF VGLA peut être intéressant.

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Un bémol demeure : cet ETF  vient tout juste d'être lancé. Son encours reste minuscule et il n'affiche aucun historique de performance. Il faut donc rester prudent, même si le poids de Vanguard limite le risque sur la liquidité à moyen terme.

Deux points seront à surveiller dans les prochaines semaines : le référencement du fonds chez les courtiers et le sort réservé aux ETF synthétiques dans le PEA, qui pèsera sur l'arbitrage entre frais et fiscalité.

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