L’emprunt public du Royaume-Uni en juillet dépasse les prévisions ; Capital Economics avertit d’un rétrécissement de la marge budgétaire, accentuant la pression sur le budget d’automne.

⑴ Les analystes de Capital Economics soulignent que le montant de l'emprunt du secteur public britannique a atteint 1,8 milliard de livres sterling en juillet, un résultat inférieur à la moyenne des attentes du marché, portant le total de l'emprunt depuis le début de l'exercice à environ 2,3 milliards de livres sterling au-dessus des prévisions officielles, prolongeant ainsi la tendance défavorable des récentes données budgétaires. ⑵ Les analystes estiment qu'avec le ralentissement de la croissance réelle du PIB et la possibilité que le gouvernement britannique annonce de nouvelles mesures de soutien au coût de la vie dans le budget attendu plus tard cette année, le déficit d'emprunt actuel risque de continuer à se creuser, exerçant une pression à la baisse sur les perspectives fiscales. ⑶ Depuis mars, la hausse des taux d'intérêt du marché a réduit la marge de manœuvre budgétaire du gouvernement britannique d'environ 700 millions de livres sterling, et la hausse des coûts d'emprunt a directement limité la souplesse des politiques, de sorte que l'ampleur des nouveaux emprunts publics sera nettement restreinte. ⑷ De manière générale, la situation fiscale britannique subit simultanément les pressions d'une croissance économique faible, d'une demande de dépenses plus élevée et de coûts de financement importants ; la loi de finances d'automne sera une fenêtre clé pour évaluer comment le gouvernement saura équilibrer discipline fiscale et exigences d'aide sociale dans un contexte de marge budgétaire limitée.