Le PMI de la zone euro pour le mois d’août dépasse les attentes, le secteur manufacturier en France et en Allemagne surpassant les prévisions ; l’indice des prix des services continue de baisser mais reste au-dessus du seuil de croissance.

⑴ La première estimation de l’indice PMI des directeurs d’achats de la zone euro pour août révèle plusieurs signaux inattendus, avec une performance solide du secteur manufacturier. Les résultats de l’industrie manufacturière en Allemagne et en France ont tous deux dépassé les prévisions, devenant les principaux moteurs de la hausse globale de l’indice.⑵ Bien que les données du secteur des services en Allemagne et en France soient en-deçà des attentes, le PMI global des services de la zone euro affiche néanmoins une performance supérieure aux prévisions, indiquant que la dynamique de croissance provient davantage des autres États membres que des deux principales économies.⑶ Du côté des prix, des avantages marginaux sont observés avec une nouvelle baisse des PMI des prix des achats et des ventes. Malgré le maintien des prix du carburant à des niveaux élevés, les deux indicateurs restent au-dessus du seuil de 50, ce qui signifie que la pression inflationniste s’est atténuée, mais n’a pas encore complètement disparu.⑷ Concernant la réunion de politique monétaire de septembre, ces résultats n’ont pas modifié l’évaluation selon laquelle l’option d’une hausse des taux reste sur la table ; le marché a déjà pratiquement tout anticipé. Pour la réunion de décembre, de fortes incertitudes subsistent, la valorisation du marché reflétant des probabilités à peu près équivalentes de hausse ou de maintien des taux.