Les données mensuelles de Morgan Stanley : Jusqu'à la mi-août, le revenu net de l'App Store d'Apple (AAPL.US) a diminué de 0,6 % en glissement annuel, enregistrant sa première baisse en quatre ans.

Selon les informations de Jinse Finance, dans un rapport, Morgan Stanley a indiqué que, d'après les données de suivi mensuelles, jusqu'à la mi-août, les revenus nets mensuels de l'App Store d'Apple (AAPL.US) avaient diminué de 0,6 % en glissement annuel, marquant ainsi la première baisse annuelle depuis quatre ans.

L'équipe d'analystes dirigée par Erik Woodring a ajouté : « Le plan de production d'iPhone pour le troisième trimestre calendaire reste inchangé, mais la production d'iPad a été réduite, ce qui laisse entrevoir une certaine élasticité de la demande ; la production de PC en juillet a baissé de 24 % sur un an. Par ailleurs, l'indicateur de suivi des dépenses d'investissement dans le cloud montre que la croissance des dépenses pour l'année calendaire 2027 est actuellement de +38 % (contre +9 points de pourcentage précédemment). »

Les analystes, se basant sur les dernières données de Sensor Tower, estiment qu'au 17 août, les revenus nets mensuels de l'App Store avaient diminué de 0,6 % en glissement annuel, soit un ralentissement de 170 points de base par rapport à la croissance de juin, alors que la base comparable de l'an dernier avait déjà diminué de 200 points de base. Si le trimestre se terminait le 17 août, la croissance annuelle des revenus de l'App Store pour le troisième trimestre calendaire ne serait que de 0,5 %, soit 50 points de base de moins que la prévision de Morgan Stanley d'une hausse de 1 % sur le trimestre de septembre. Les analystes indiquent en outre que cela correspond grosso modo à un risque baissier d'environ 20 points de base (soit environ 45 millions USD) par rapport à la prévision de Morgan Stanley d'une croissance des revenus des services de 9,5 % pour le trimestre de septembre (le consensus du marché étant de 10,7 %).

Pour l'avenir, les analystes estiment qu'il sera difficile pour la croissance de l'activité Services de se redresser nettement à court terme, car l'App Store fait face à plusieurs pressions, telles que la diminution des commissions, l'ouverture vers des liens externes, la faiblesse de la demande pour les jeux et des vents contraires liés aux devises étrangères. Toutefois, l'ajustement des tarifs d'AppleCare pourrait apporter un certain effet de compensation positif.

De plus, Woodring et son équipe déclarent que le plan de production d'iPhone pour le troisième trimestre calendaire reste inchangé à 54 millions d'unités, soutenant une prévision de livraison d'environ 58 millions d'unités sur le trimestre de septembre ; la production d'iPad a été réduite d'un million d'unités, reflétant des attentes d'élasticité de la demande limitée après l'augmentation des prix.

Par ailleurs, les analystes indiquent que, selon leurs dernières prévisions pour la région de la Grande Chine en ce qui concerne le matériel technologique, les livraisons des fabricants ODM de PC portables ont chuté de 24 % en juillet sur un an, soit la plus forte baisse enregistrée en 40 mois et 4 % de moins que les estimations de Morgan Stanley, principalement en raison de la faiblesse de la demande et des contraintes d'approvisionnement. Les analystes soulignent que cela indique une contraction accélérée de la demande sur le marché des PC.

L'équipe de Woodring ajoute : « Notre indicateur de suivi des dépenses d'investissement dans le cloud montre que pour l'année calendaire 2027, la croissance des dépenses est de +38 %, alors que le consensus du marché est de 1,39 billion USD, contre 1,61 billion USD pour Morgan Stanley, ce qui montre qu'il y a encore un potentiel d'ajustement à la hausse du consensus du marché. »

Les analystes précisent que, après actualisation avec les dernières études de consensus, les entreprises dont les prévisions de dépenses d'investissement pour 2027 ont été le plus relevées sont : Alphabet (GOOGL.US, +17,8 milliards USD), Meta (META.US, +8,8 milliards USD), Microsoft (MSFT.US, +7,5 milliards USD), Amazon (AMZN.US, +6 milliards USD) et Nebius (NBIS.US, +5 milliards USD). Ils ajoutent également avoir inclus SpaceX (SPCX.US) dans leur traqueur de dépenses cloud, avec une contribution incrémentale aux dépenses d'investissement de 120,9 milliards USD pour 2027 (soit une augmentation annuelle de 62 milliards USD).

L'équipe de Woodring conclut qu'au global, la prévision de consensus actuelle du marché pour les dépenses d'investissement en cash des clouds en 2027 est de 1,39 billion USD, ce qui signifie que l'intensité capitalistique moyenne des 15 principaux acteurs du cloud (dépenses d'investissement rapportées aux revenus) atteint 38,6 %, en hausse de 380 points de base par rapport au début du mois.