Goldman Sachs : la valorisation des obligations d'État américaines n'est pas manifestement inappropriée, et si la politique de rachat ne parvient pas à modifier les moteurs macroéconomiques, son effet sera limité

Goldman Sachs : la valorisation des obligations d'État américaines n'est pas manifestement inappropriée, et si la politique de rachat ne parvient pas à modifier les moteurs macroéconomiques, son effet sera limité

智通财经2026/08/21 05:01

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Les stratèges de Goldman Sachs indiquent que, bien que les obligations d'État américaines à long terme aient récemment été vendues, leur valorisation actuelle n'est « pas manifestement inappropriée » selon les fondamentaux macroéconomiques et en comparaison avec des actifs similaires.
Le Trésor américain a récemment annoncé l’extension des opérations de rachat d’obligations, envoyant un signal politique d’une plus grande volonté de recourir à des outils non conventionnels afin de soutenir les rendements à long terme, ce qui témoigne d’une attention accrue portée à la hausse des rendements.
Goldman Sachs estime que, tout comme pour ses précédentes opinions concernant les obligations d'État japonaises et les interventions sur le yen, si les mesures politiques ne parviennent pas à changer les facteurs macroéconomiques sous-jacents (tels que le déficit budgétaire, les anticipations d’inflation et la trajectoire de croissance économique), l’effet de ces politiques pourrait rester relativement limité, en dehors des chocs à court terme induits par les annonces.

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