Block et Tesla continuent de réaliser des bénéfices sur leurs réserves de Bitcoin, tandis que leurs concurrents subissent des pertes

Tesla détient 11 509 BTC avec un coût total d'environ 386 à 387 millions de dollars. Block possède environ 9 117 BTC, accumulés entre 2020 et 2021 avec une mise de départ d'environ 220 millions de dollars. Les deux positions restent bénéficiaires sur le marché actuel, alors que de nombreux autres détenteurs institutionnels font face à des pertes latentes car leurs prix moyens d'acquisition sont bien supérieurs à ceux payés par les premiers acheteurs.

Comment ils en sont arrivés là

L'histoire de Tesla et de Bitcoin est en réalité celle de deux décisions. La société a initialement investi environ 1,5 milliard de dollars dans Bitcoin au début de 2021. Puis, au deuxième trimestre 2022, Tesla a vendu environ 75 % de cette position, laissant l’entreprise avec un solde plus réduit et à un coût moyen inférieur.

Tesla a déclaré un gain de 80 millions de dollars provenant de ses avoirs en Bitcoin au troisième trimestre 2025, un chiffre qui reflète la performance de cette nouvelle position selon les règles de comptabilité à la juste valeur, qui exigent désormais que les entreprises valorisent leurs actifs crypto sur le marché à chaque trimestre.

Le parcours de Block a été plus régulier. L’entreprise de paiement de Jack Dorsey a commencé à acheter du Bitcoin en 2020 et a poursuivi en 2021, accumulant sa position de manière progressive. Depuis, la société continue d'ajouter de petites quantités via un achat programmé, augmentant ses avoirs progressivement sans faire grimper sensiblement son coût moyen.

Tesla maintient sa position restante stable depuis 2022. Block avance lentement et avec prudence.

Pourquoi cela compte au-delà des deux entreprises

Tesla et Block font toutes deux partie des 15 premières sociétés cotées par volume de Bitcoin détenu, mais leurs situations diffèrent fondamentalement de celles de leurs pairs qui sont entrés à des prix plus élevés lors des cycles plus récents.

La comptabilité à la juste valeur, imposée par le Financial Accounting Standards Board pour les crypto-actifs, signifie que les pertes latentes apparaissent directement sur le compte de résultat. Tesla a déjà connu des périodes de dépréciation d’actifs sous l’ancien régime comptable avant que les règles de juste valeur n’entrent en vigueur. Le gain inscrit au troisième trimestre 2025 reflète une image plus précise apportée par la valorisation au prix du marché : la position vaut plus que ce que Tesla a payé pour elle.

Le coût moyen de Block, autour de 220 millions de dollars pour plus de 9 100 BTC, représente un prix d’acquisition qu’il serait aujourd’hui presque impossible de reproduire pour la plupart des sociétés souhaitant ajouter Bitcoin à leur trésorerie.