Puissant partenariat avec Google (GOOGL.US) pour développer une gamme complète de puces personnalisées, Wall Street salue unanimement une « avancée majeure » pour Marvell Technology (MRVL.US).

Selon l'APP de Jinse Finance, après que Marvell Technology (MRVL.US) a annoncé l'expansion de sa coopération en semi-conducteurs avec Google (GOOGL.US), les analystes de Wall Street considèrent généralement cela comme un « facteur significativement positif » pour Marvell Technology, dirigé par Matt Murphy. Suite à la divulgation de cette nouvelle, l'action de Marvell Technology s'est envolée mercredi.

Dans le cadre de ce partenariat élargi, Marvell Technology collaborera avec Google pour développer « une gamme complète de projets de puces personnalisées couvrant l'écosystème TPU », notamment des accélérateurs d’inférence AI, des contrôleurs de stockage, des contrôleurs d’interface réseau, des contrôleurs d’interface mémoire et du calcul à proximité du stockage.

Ces dernières années, alors que les entreprises recherchent des alternatives aux processeurs graphiques (GPU) coûteux de NVIDIA, la demande en puces personnalisées, telles que les Tensor Processing Units (TPU) de Google utilisées pour les charges de travail d’IA, a fortement augmenté.

Srini Pajjuri, analyste chez RBC Capital Markets, a indiqué dans un rapport à ses clients : « Nous pensons que Marvell Technology avait déjà travaillé avec Google sur des solutions XPU associées, couvrant des produits tels que CXL et NIC. » Il a ajouté que bien qu'il y ait eu auparavant des rumeurs non confirmées concernant le projet « Frozen v2 », la divulgation du dossier 8-K marque la première confirmation officielle par Google que Marvell Technology développe des accélérateurs AI pour elle, renforçant ainsi le rôle croissant de Marvell Technology dans le secteur des puces personnalisées pour clients hyperscale — la société ayant déjà établi des collaborations similaires avec Amazon (AMZN.US) et Microsoft (MSFT.US).

Plus en profondeur, Pajjuri prévoit que Google obtiendra l'année prochaine entre 80 et 90 milliards de dollars de TPUs auprès de Broadcom (AVGO.US) et MediaTek. Il n'est pas encore clair si Marvell Technology recevra une partie de ce marché ou si elle contribuera à élargir le marché général, mais ce qui est certain, c’est que cette coopération représente un avantage significatif et durable pour Marvell Technology. Pajjuri attribue à Marvell Technology une note « surperformer ».

Aaron Rakers, analyste chez Wells Fargo, est également optimiste quant à cette collaboration, la qualifiant de « bénéfice supplémentaire notable » pour Marvell Technology. Rakers maintient la note « surperformer » et fixe un objectif de cours de 240 dollars par action.

Dans le cadre de la transaction, Marvell Technology a accordé à Google, le 18 août, un bon de souscription permettant d’acquérir jusqu’à 58,97 millions d’actions de la société au prix d’exercice de 206,58 dollars par action. Marvell Technology a signé un accord commercial avec Google le 29 juillet, lui fournissant des produits de puces personnalisées. Durant la première année suivant la signature, 1,360867 millions d’actions de bons de souscription seront acquises chaque trimestre. Les actions restantes seront acquises en fonction des « achats autonomes » effectués entre le troisième trimestre de l’exercice 2027 de Marvell Technology et la fin de l’exercice 2033, à raison d’une tranche d’actions à chaque fois que les produits co-développés génèrent 500 millions de dollars de revenus.