Le marché obligataire mondial a connu une brève accalmie mercredi, les rendements ayant légèrement reculé après avoir atteint des sommets de plusieurs décennies, tandis que le marché se concentre sur le compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale.

⑴ Après la forte vente massive observée mardi, le marché mondial des obligations d’État s’est stabilisé mercredi, les rendements ayant légèrement reculé depuis leurs plus hauts niveaux depuis des décennies. Les investisseurs ont marqué une pause avant la publication du compte rendu de la réunion de juillet de la Fed, tandis que le volume de transactions sur les contrats à terme sur la dette américaine indiquait une activité soutenue en début de séance.⑵ Du côté du marché pétrolier, les perspectives sombres concernant les négociations au Moyen-Orient ont poussé les prix du pétrole à la hausse pour la quatrième journée consécutive, le Brent repassant au-dessus de 90 dollars le baril. La hausse continue des prix de l’énergie exerce une pression sur les attentes d’inflation du marché obligataire et devient un facteur clé limitant la baisse des rendements.⑶ Les nouvelles venant du Japon et du Royaume-Uni affectent également le sentiment du marché : la vente d’obligations japonaises pourrait rendre le coût du financement de la dette supérieur aux prévisions du gouvernement, tandis que l’inflation britannique en juillet a rebondi à 2,9 % en raison d’une flambée des factures énergétiques. La pression macroéconomique sur la dette souveraine mondiale ne s’est pas véritablement dissipée.⑷ Du côté de l’offre, le Trésor américain organisera aujourd’hui une adjudication de 72 milliards de dollars de bons du Trésor à 17 semaines et de 16 milliards de dollars d’obligations à 20 ans. L’offre primaire, combinée aux discussions sur les divergences de taux d’intérêt dans le procès-verbal de la réunion, constituera des variables clés pour tester la capacité du marché à absorber ces émissions.