La livre sterling pourrait poursuivre sa hausse à court terme, les données de l'inflation de mercredi étant la variable clé.

⑴ La livre sterling face au dollar américain a poursuivi mardi une dynamique de fluctuation légèrement haussière, soutenue par une révision progressive à la baisse des attentes concernant la trajectoire de la politique de la Fed, après que la faiblesse d'une série de données économiques américaines a renforcé les anticipations de baisses de taux par la Fed entre 2026 et 2027. ⑵ La tarification sur les marchés de taux d'intérêt montre que, bien que la trajectoire de politique monétaire de la Fed et de la Banque d'Angleterre converge sensiblement d'ici fin 2026, le récent signal relativement accommodant envoyé après que la Fed a maintenu ses taux inchangés a déjà permis à la livre d'atteindre un sommet de deux mois autour de 1,3571. La couverture continue des positions spéculatives vendeuses sur la livre pourrait offrir un soutien supplémentaire à la devise. ⑶ Les données sur l'inflation britannique publiées mercredi constitueront un événement clé à court terme : le marché anticipe que le taux d'inflation global de juillet remontera à environ 2,9 %, contre 2,6 % en juin. Une lecture supérieure aux attentes pourrait renforcer la logique d'une hausse de taux par la Banque d'Angleterre en septembre, procurant ainsi une impulsion algorithmique à la livre. ⑷ La durabilité de la hausse de la livre sterling reste toutefois incertaine, en raison de la montée simultanée des anticipations de hausse de taux et des inquiétudes budgétaires. La hausse continue des rendements sur les obligations d'État britanniques à long terme suggère une sensibilité accrue du marché à la situation budgétaire, ce qui pourrait restreindre le potentiel de progression de la devise. ⑸ Si l'inflation s'avère inférieure aux attentes, la livre sterling pourrait subir des pressions à la baisse face au dollar. Cependant, compte tenu de l'ampleur des positions nettes vendeuses toujours détenues sur le marché, tout repli est susceptible de déclencher une couverture des positions courtes, ce qui atténuerait la chute.