Le cuivre n'a jamais valu aussi cher : comment profiter de la flambée en Bourse ?

L'IA a transformé le cuivre en pari de marché

Le cuivre a longtemps servi de baromètre de l'économie mondiale : quand il montait, l'activité suivait. Cette lecture ne fonctionne plus vraiment. Sa flambée actuelle ne reflète pas la croissance globale, mais un choc de demande très ciblé.

En cause : les centres de données et les réseaux électriques qui accompagnent le déploiement de l'IA. Chaque data center, chaque ligne à haute tension, chaque parc de serveurs nécessite des tonnes de cuivre.

C'est ce fil directeur qui soutient désormais le prix du cuivre, au point que son rôle historique de baromètre économique est remis en question.

BHP, premier groupe minier mondial, en offre l'illustration la plus concrète. Le géant australien a annoncé que ses profits tirés du cuivre avaient, pour la première fois sur un exercice complet, dépassé ceux du minerai de fer : 18 milliards de dollars de bénéfices sur l'année close en juin, en hausse de 48 %.

Son PDG Brandon Craig a résumé le cuivre comme « le moteur » de la croissance du groupe, qui table sur une demande mondiale grimpant à 50 millions de tonnes par an d'ici 2050, contre 34 millions aujourd'hui.

Ouvrir un compte Trade Republic pour s'exposer au cuivre

Pénurie physique et appétit chinois attisent la flambée

À cette demande structurelle s'ajoute une tension immédiate sur l'offre. Sur le London Metal Exchange, le prix au comptant s'est récemment négocié jusqu'à 545 dollars la tonne au-dessus des contrats à 3 mois, l'écart le plus large depuis le « squeeze » de 2021. Un tel décalage trahit une demande à court terme qui dépasse les stocks disponibles.

Le contrat de référence à 3 mois évolue autour de 14 400 dollars la tonne, à portée de son record absolu de 14 527,50 dollars atteint en janvier. Sur un an, le prix cuivre gagne près de 50 %.

Prix du cuivre sur les 10 dernières années – Source : Trading Economics

 

Les droits de douane américains jouent un rôle clé dans cette hausse continue du prix du cuivre. En 2025, Washington a frappé d'une taxe de 50 % les produits semi-finis en cuivre (tubes, fils, câbles), tout en épargnant le métal raffiné. Mais une taxe sur le cuivre raffiné lui-même est désormais sur la table, à hauteur de 15 % en 2027 puis 30 % en 2028. Rien n'est encore acté, mais la seule menace suffit à changer les comportements.

Résultat, les importateurs américains constituent des stocks à l'avance pour prendre de vitesse d'éventuels droits de douane sur les importations de cuivre. Ils achètent le métal disponible ailleurs et assèchent les entrepôts du London Metal Exchange, ce qui accentue la tension mondiale.

D'autres facteurs s'ajoutent côté offre : une production attendue en repli chez le chilien Codelco et un embargo de la République démocratique du Congo sur l'exportation de cuivre concentré. Enfin, la Chine continue d'absorber les stocks pour alimenter elle aussi sa course à l'IA.

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Comment s'exposer au cuivre ?

Pour se positionner sur la hausse du prix du cuivre, deux types de produits disponibles sur des courtiers comme Trade Republic permettent d'investir selon deux logiques distinctes.

Pour suivre le cours du métal, le WisdomTree Copper (ISIN GB00B15KXQ89) réplique un indice de contrats à terme sur le cuivre. C'est le principal produit dédié au métal en Europe. Une nuance à connaître : il suit des futures, et non du cuivre physiquement stocké.

Pour miser plutôt sur les producteurs, le Global X Copper Miners UCITS ETF (ISIN IE0003Z9E2Y3) regroupe les grandes entreprises minières du secteur. C'est un pari historiquement plus volatil que le prix du métal lui-même.

Investir dans le cuivre avec le courtier Trade Republic

Attention cependant, de tels niveaux de prix pour le cuivre appellent malgré tout à la prudence : une flambée nourrie par une pénurie peut se dégonfler aussi vite qu'elle est montée.

Source : Bloomberg