Scope Ratings : Les finances publiques américaines deviennent de plus en plus dépendantes de la trajectoire de la Fed, la dépendance aux obligations à court terme augmente le risque de refinancement.

⑴ L'analyste Eiko Sievert de Scope Ratings souligne que les finances publiques des États-Unis dépendent de plus en plus de l'évolution future des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Bien que le département du Trésor privilégie les bons du Trésor à court terme afin de maîtriser à court terme les coûts de financement, cela accentue également de manière significative le risque de refinancement.⑵ Scope prévoit qu'en 2030, la dette publique américaine représentera 138% du PIB, contre 124% en 2025, un niveau supérieur à celui de tous les pays de la zone euro, bien qu'inférieur à celui du Japon (200%), mais la trajectoire de croissance de la dette mérite une attention particulière.⑶ Toutefois, l'agence insiste sur le fait qu'un ratio élevé de dette ne signifie pas nécessairement un risque grave de refinancement ; la structure des échéances ainsi que le statut particulier du dollar comme monnaie refuge mondiale jouent également un rôle clé.