Dites adieu à l’angoisse de la « dépréciation de la puissance de calcul » ! Les anciens GPU des nouveaux fournisseurs cloud pourraient rester opérationnels jusqu’en 2029. Bank of America Securities maintient sa recommandation d’achat sur CoreWeave (CRWV.US) et Nebius (NBIS.US).

Selon l’APP de Jinse Finance, Bank of America Securities indique que CoreWeave (CRWV.US) et Nebius (NBIS.US) ont récemment publié des résultats financiers montrant que le secteur émergent des services cloud (Neocloud) bénéficie d’une “dynamique de tarification de plus en plus favorable”. La banque maintient une note “d’achat” pour CoreWeave et Nebius, avec des objectifs de cours respectifs de 140 dollars et 310 dollars.

L’équipe d’analystes de Bank of America, menée par Thal Riani, a souligné dans un rapport destiné aux investisseurs lundi : “Les deux sociétés ont insisté sur une forte demande émanant des clients hyperscale, des laboratoires d’IA et des entreprises, une demande qui dépasse constamment l’offre actuelle de GPU. Les premiers déploiements pour l’inférence génèrent de solides retours, soutenant une hausse des dépenses de la clientèle, tandis que le prix des GPU de nouvelle génération continue de croître. Fait important, malgré le lancement constant de nouveaux produits, les prix de la génération précédente de GPU restent résilients, ce qui suggère que les pressions sur les prix demeurent limitées à court terme. Par ailleurs, par rapport aux contrats traditionnels de 5 ans, la capacité de calcul disponible peut désormais être contractée avec une prime, reflétant l’urgence de la demande actuelle.”

Selon Bank of America, ces tendances pourraient augmenter la marge opérationnelle de 500 à 1 000 points de base.

Les fournisseurs de services cloud émergents démontrent également que les actifs GPU plus anciens pourraient avoir une durée de vie économique bien plus longue que prévu. Par exemple, le cluster de calcul Nvidia (NVDA.US) A100 de CoreWeave est déjà contracté jusqu’en 2029, ce qui indique un cycle de vie d’au moins neuf ans.

Riani explique : “Avec un allongement de la durée de vie des actifs, les opérateurs peuvent monétiser davantage leur matériel sur une période prolongée tout en continuant à répondre à la demande persistante pour les générations précédentes de capacités de calcul, ce qui renforce la confiance du marché dans la valeur à long terme des déploiements GPU existants et à venir.”

Enfin, les plans d’expansion de capacité de calcul continuent d’avancer comme prévu. CoreWeave prévoit d’atteindre une capacité de calcul de 8 gigawatts (GW) d’ici 2030, tandis que Nebius prévoit de déployer chaque année plus de 1 gigawatt à compter de 2027.

Riani ajoute : “Selon nous, ces objectifs d’expansion reflètent une très forte confiance dans la durabilité de la demande pour l’infrastructure IA, et ils renforcent cette idée : l’approvisionnement en électricité et la capacité d’exécution restent les facteurs clés de la croissance.”