Point critique pour la livre sterling : si les données britanniques sont faibles, les anticipations de hausse des taux d’intérêt cette année pourraient être abandonnées.

⑴ Les données économiques britanniques publiées en masse la semaine prochaine seront le principal moteur de la trajectoire de la livre sterling ; la robustesse ou la faiblesse de ces chiffres pourrait directement déterminer si les attentes d'une hausse des taux par la Banque d'Angleterre pour cette année seront complètement écartées. ⑵ À l'heure actuelle, le marché table toujours sur une marge d'augmentation de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année, avec une probabilité d'action d'environ un quart en septembre. Cependant, étant donné que ce mois n'est pas une réunion de prévisions trimestrielles, la fenêtre de signaux politiques n'est pas idéale, rendant cette probabilité trop optimiste. ⑶ Selon l'analyse des institutions, la majorité des responsables au sein de la Banque d'Angleterre privilégient toujours la patience et le statu quo reste le scénario de base. Les données imminentes sur l'IPC des services et les salaires devraient probablement renforcer cette position. ⑷ Actuellement, le taux d'inflation des services est de 3,6 %, le marché s'attend à ce qu'il recule à 3,4 %. Si cela se confirme, ce serait le deuxième niveau le plus bas depuis le premier trimestre 2022, un signe fort de la poursuite de la tendance désinflationniste. ⑸ Concernant le marché du travail, la Banque d'Angleterre porte une attention particulière à la croissance des salaires dans le secteur privé. Le niveau actuel, à 2,9 %, est déjà inférieur à la référence de 3,25 % jugée compatible avec un retour durable de l'inflation à l'objectif de 2 %. Si un chiffre encore plus faible était enregistré, les arguments pour une hausse des taux à court terme seraient de plus en plus fragiles. ⑹ Sur la base de la structure de prix actuelle, si l'ensemble des données s'avère faible, le marché des taux d'intérêt britannique offrira un important potentiel de revalorisation accommodante, ce qui pourrait limiter l'élasticité à la hausse de la livre sterling à court terme et la maintenir vraisemblablement dans un schéma de fluctuation latéral récent.