Le successeur de Buffett commence à utiliser une énorme réserve de liquidités ! Berkshire (BRK.A.US, BRK.B.US) a renforcé ses positions au deuxième trimestre sur Delta Air Lines (DAL.US) et Alphabet (GOOGL.US), avec des achats nets de près de 20 milliards de dollars en actions.

Selon les informations de Jinse Finance, Berkshire Hathaway (BRK.A.US, BRK.B.US) a encore renforcé ses positions dans Delta Air Lines (DAL.US) et dans la maison mère de Google, Alphabet (GOOGL.US), au deuxième trimestre. Depuis que Greg Abel a succédé à Warren Buffett au poste de PDG, ce géant de l’investissement a commencé à utiliser progressivement ses importantes réserves de trésorerie, augmentant ses investissements en actions et ses opérations de fusion-acquisition.

D’après un document réglementaire déposé vendredi par Berkshire, au deuxième trimestre complet depuis la prise de fonction d’Abel, l’entreprise a augmenté sa participation dans Delta Air Lines de 17,5 millions d’actions. À la fin juin, la valeur des actions Delta détenues par Berkshire atteignait 5,37 milliards de dollars.

Parallèlement, Berkshire a considérablement renforcé sa participation dans Alphabet, acquérant 48,1 millions d’actions supplémentaires au deuxième trimestre. À la mi-année, la valeur totale de ses actions Alphabet atteignait 37,8 milliards de dollars, faisant d’Alphabet la troisième plus grande position en actions de Berkshire.

Lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre, Berkshire avait révélé que le montant net des achats d’actions durant le trimestre frôlait les 20 milliards de dollars, tout en consacrant environ 4,5 milliards de dollars au rachat de ses propres actions. Cela marque un changement notable dans la stratégie d’allocation de capital de Berkshire.

Avec l’augmentation des investissements et des rachats, les réserves de trésorerie de Berkshire commencent également à diminuer. À la fin juin, l’entreprise détenait 365,5 milliards de dollars de liquidités, soit une baisse de 31,5 milliards par rapport au record de 397 milliards de dollars à la fin mars, mais le niveau global des liquidités demeure historiquement élevé.

Au cours des dernières années de la gestion par Buffett, Berkshire s’était montré relativement prudent dans ses grandes opérations d’investissement et de fusion-acquisition, Buffett jugeant à plusieurs reprises que la valorisation du marché était trop élevée. Depuis l’arrivée d’Abel, la société a mené plusieurs transactions de plusieurs milliards de dollars consécutives au deuxième trimestre, témoignant d’une mise en œuvre plus active des ressources accumulées de Berkshire.

Parmi ces opérations, Berkshire a dépensé 6,8 milliards de dollars pour acquérir le constructeur immobilier Taylor Morrison Home, perpétuant ainsi sa stratégie de valeur à long terme ; cette transaction a été finalisée le mois dernier.

Par ailleurs, Berkshire a également investi 10 milliards de dollars dans Alphabet afin de soutenir les investissements de cette dernière dans l’intelligence artificielle. Pour Berkshire, historiquement attachée à une stratégie d’investissement plutôt traditionnelle, cela signifie qu’elle commence à consacrer davantage de capital à des secteurs émergents tels que l’IA.

Dans l’ensemble, de l’augmentation significative des positions dans Alphabet et Delta Air Lines, à près de 20 milliards de dollars de rachats nets d’actions et 4,5 milliards de rachats d’actions propres, en passant par la poursuite de grandes acquisitions et d’investissements liés à l’IA, Berkshire accélère progressivement le rythme de déploiement de son capital sous l’ère Abel. Bien que la société détienne toujours plus de 360 milliards de dollars de liquidités, sa stratégie d’investissement est désormais nettement plus proactive qu’au cours des dernières années de prudence.