Expert : L'intervention conjointe du Japon et des États-Unis sur le taux de change du yen pourrait ne pas inverser la tendance à la baisse

Ma Wei, expert des questions américaines à l’Académie chinoise des sciences sociales, déclare : En termes de résultats, l’effet à court terme sera plus significatif, mais si l’on analyse sur le long terme, son efficacité est sujette à caution. En avril de cette année, le Japon est intervenu sur le marché des changes à hauteur de plus de 70 milliards de dollars en un mois, mais la remontée du taux de change n’a duré qu’environ un mois, puis en juin il est revenu à plus de 160. La cause fondamentale réside dans le fait que l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon reste important. Actuellement, le taux directeur du Japon n’est que d’environ 1 %, alors que les États-Unis maintiennent le leur au-dessus de 3,5 %. Parallèlement, le gouvernement de Tokyo poursuit une expansion budgétaire et favorise des réductions d’impôts. Sur le marché, les doutes persistent quant à la discipline budgétaire du Japon et la marge de manœuvre pour relever les taux. De plus, lors de la réunion de politique monétaire de juillet, bien que la Fed n’ait pas relevé ses taux, le marché anticipe la possibilité d’une nouvelle hausse des taux américains au cours des six prochains mois, ce qui pourrait élargir l’écart de taux entre les deux pays à plus de 2 %. D’un point de vue moyen et long terme, il sera très difficile d’obtenir une modification fondamentale de la tendance baissière du yen par une intervention conjointe des deux pays. (CCTV)