Fu Peng : Les actions d'infrastructure en IA présentent déjà des caractéristiques de « blue chips traditionnelles », les actifs liquides comme le bitcoin pourraient achever la correction de leur valorisation avant le marché boursier.
Selon ChainCatcher, Fu Peng, économiste en chef du Bitfire Group, a déclaré dans un article que l'industrie de l'IA traverse actuellement une phase de transition du segment intermédiaire vers l'aval. La couche d'infrastructure, représentée par Nvidia, est déjà parvenue à un stade de maturité et montre des caractéristiques de valeur établie. Cependant, le segment aval des applications n'a pas encore connu de percée révolutionnaire comparable à ChatGPT. Les 10 à 18 prochains mois constitueront une période de transition du cycle industriel. Il a indiqué que, dans la seconde moitié de l’ère de l’IA, la compétition ne portera plus sur la répétition d’investissements massifs dans les infrastructures, mais sur la capacité de l’IA, en tant qu’outil d’efficacité, à générer des revenus stables, des profits et une diffusion après son intégration dans des secteurs réels.
Il a également déclaré que les capitaux du marché suivent actuellement une logique de contraction, éliminant en priorité les actifs spéculatifs périphériques, ayant une forte volatilité et manquant de flux de trésorerie, et se concentrant continuellement sur les actifs les plus centraux et à la plus forte certitude. Les actifs purement liquides comme le Bitcoin, du côté du dénominateur, absorbent souvent la pression de valorisation avant le marché boursier traditionnel.
Il a également mentionné que la mémoire DRAM et la HBM restent des produits de base, soumis au cycle des marchandises. Lorsque les fondamentaux sectoriels sont extrêmement solides et que la volatilité devient très faible, une accumulation excessive d’effet de levier financier en dehors du marché devient le tueur caché provoquant les chutes brutales. Même si les fondamentaux des entreprises restent solides, les prix peuvent connaître de fortes fluctuations lors du désendettement.
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