La hausse du cacao marque une pause, mais la prime de risque liée à El Niño est en train de se former

⑴ Les contrats à terme sur le cacao à Londres ont légèrement reculé de 0,1 % vendredi, à 3 967 livres sterling la tonne, et devraient enregistrer une baisse hebdomadaire de 3,15 %. Après une série de hausses récentes, la dynamique s’affaiblit temporairement, mais la tendance haussière générale reste intacte. ⑵ Selon les négociants, compte tenu des fortes hausses accumulées ces dernières semaines, ce repli actuel n’est pas surprenant ; le marché a besoin de temps pour digérer les facteurs positifs précédents, mais le soutien fondamental persiste. ⑶ Un rapport institutionnel souligne que le phénomène El Niño tend à réduire les précipitations et à augmenter les températures dans la ceinture cacaoyère d’Afrique de l’Ouest durant la période critique de nouaison ; il est prévu que ces primes de risque s’accumulent progressivement au second semestre 2026, menaçant potentiellement les perspectives d’approvisionnement. ⑷ À New York, le contrat à terme sur le cacao a légèrement progressé à 5 306 dollars par tonne, évoluant différemment du marché londonien, ce qui reflète les différences fondamentales entre les zones de livraison et l’affrontement des capitaux. ⑸ Sur le marché du café, les contrats à terme sur l’arabica ont augmenté de 0,6 % à 3,112 dollars la livre, mais la tendance hebdomadaire reste en baisse de plus de 5 %, principalement en raison de l’accélération de la récolte dans la principale région productrice du Brésil, ce qui accroît la pression sur l’offre à court terme. Cependant, la nouvelle d’une exemption tarifaire sur les exportations brésiliennes de café vers les États-Unis apporte un certain soutien au marché. ⑹ Le prix du sucre brut a légèrement reculé de 0,3 % à 14,65 cents la livre, soit une baisse hebdomadaire d’environ 1,2 %. Les perspectives de production sucrière dans l’Union européenne s’affaiblissent en raison de la grave sécheresse qui touche la France, l’Allemagne et la Pologne. De plus, la surface cultivée a fortement diminué face à la faiblesse des prix, mais le marché continue d’arbitrer entre contraction de l’offre et demande atone.