L’inflation de base au Japon est remontée à 1,6 % en juin, ce qui alimente les attentes de hausse des taux, mais la banque centrale devrait rester inerte la semaine prochaine afin d’évaluer l’impact de la précédente décision.

(1) Le gouvernement japonais a publié le 24 juillet des données montrant que, hors produits frais, l’indice des prix à la consommation (IPC) de base a augmenté de 1,6 % en glissement annuel en juin, contre 1,4 % en mai, soit la première accélération depuis trois mois. Ce chiffre, conforme aux attentes du marché, soutient la perspective d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon. (2) Le rebond de l’inflation est principalement dû à la forte réduction de la baisse des prix de l’énergie (effet de l’affaiblissement de la subvention gouvernementale sur l’essence), tandis que la hausse des prix alimentaires continue de ralentir et que les prix du riz sont en baisse, ce qui contrebalance partiellement cette tendance. Les économistes estiment que la situation au Moyen-Orient, le yen faible, la politique de subventions et les réductions de taxes alimentaires continueront d’influencer l’évolution des prix. (3) La Banque du Japon a relevé le mois dernier son taux directeur à 1 % (un sommet depuis 31 ans) et craint qu’une hausse des prix du pétrole ne porte l’inflation au-delà de 2 %. Capital Economics prévoit que l’inflation pourrait dépasser 3 % début de l’année prochaine, tandis que Moody’s Analytics met en garde contre le risque que la croissance salariale ne suive pas l’inflation, freinant ainsi la consommation. La Banque centrale publiera la semaine prochaine ses dernières prévisions et le marché prévoit généralement un maintien des taux afin d’observer l’effet de la précédente hausse.