Caixin Futures : Le conflit persistant entre les États-Unis et l'Iran continue de soutenir la forte volatilité du pétrole brut, tandis que l'arrivée concentrée des importations de méthanol limite la hausse des prix.

⑴ Le pétrole brut oscille à des niveaux élevés, les affrontements entre les États-Unis et l'Iran se poursuivent, les États-Unis cherchent à frapper les installations nucléaires iraniennes, les Houthis ont attaqué un pétrolier transportant du pétrole saoudien, menaçant la navigation en mer Rouge. À court terme, la situation devrait rester tendue, les produits pétrochimiques étant susceptibles de continuer à fluctuer en force dans le haut de la fourchette.⑵ Le fuel oscille à des niveaux élevés, les États-Unis ont pris des mesures contre l'Iran en réponse à l'attaque du navire marchand, les tensions géopolitiques ravivent le rebond du fuel. Le marché avait jusque-là intégré l'escalade de la situation avec une certaine retenue, mais avec le nouveau blocus du détroit d'Ormuz par les États-Unis, la contrainte sur l'offre s'accentue nettement à court terme ; une approche de fluctuation à haut niveau à court terme est recommandée.⑶ Le bitume oscille à des niveaux élevés, aujourd'hui le prix du bitume routier numéro 70 à Shandong est de 4380 yuans la tonne, stable par rapport à la période précédente. Le maintien du prix élevé du pétrole brut international soutient les coûts de production, mais l'augmentation de l'offre et la demande faible exercent une pression sur le marché. En août, la production totale des raffineries locales de bitume en Chine s'est élevée à 870 000 tonnes, soit une augmentation de 154 000 tonnes (+21,5 %) par rapport à la période précédente ; cette semaine, le taux d'utilisation des capacités s'élève à 21,3 %, en hausse de 0,9 % par rapport à la semaine précédente.⑷ Côté stock, au 23 juillet, le stock de 54 échantillons d'usines de bitume s'élevait à 783 000 tonnes, soit une hausse de 0,1 % par rapport au 20 juillet, et une augmentation de 8,3 % en glissement annuel ; les stocks des 104 entrepôts sociaux étaient de 992 000 tonnes, stables par rapport au 20 juillet, mais en baisse de 46,6 % sur un an. La faiblesse conjointe de l'offre et de la demande de bitume et le niveau bas des stocks, avec la montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran, constituent la logique principale des échanges ; la prévision à court terme reste une fluctuation à des niveaux élevés.⑸ Sur le verre, la tendance reste celle d'une fluctuation à bas niveau, avec aujourd'hui un marché spot du verre float en Chine enregistrant des évolutions contrastées ; les acheteurs en aval opèrent principalement par achats sporadiques à bas prix, la plupart des achats restant destinés à la demande immédiate. Cette semaine, les stocks de verre float sont de 75,29 millions de boîtes lourdes, soit 817 000 de moins que la semaine précédente (-1,07 %), mais 21,64 % de plus qu'à la même période l'an dernier. La hausse des coûts liée à l'amélioration technique maintient l'offre à un niveau bas, l'entrée en révision à froid de nouvelles lignes de production soutient le rebond de court terme, mais la demande anticipée reste faible, entraînant une pression sur l'offre et la demande à moyen terme ; la fluctuation à des niveaux bas devrait se poursuivre.⑹ Sur le carbonate de soude, la perspective reste baissière, la configuration offre forte/demande faible n'ayant pas changé, les prix restant en bas de fourchette. Peu d'entreprises procèdent à la maintenance ces derniers temps, l'offre demeure élevée et la production journalière approche des 110 000 tonnes. Cette semaine, la production de carbonate de soude est de 761 500 tonnes, en hausse de 11 600 tonnes (+1,55 %) par rapport à la semaine précédente ; jeudi, les stocks totaux des producteurs atteignaient 1,7813 million de tonnes, soit une hausse de 9 000 tonnes (+0,51 %) par rapport à lundi. À moyen terme, l'offre excédentaire et la faible demande devraient persister, prévision d'une fluctuation baissière.⑺ Sur le méthanol, réduction des positions longues, aujourd'hui, le prix spot à Taicang est de 2 738 (+36), et celui de la ligne Nord de Mongolie intérieure est de 2 357,5 (+15). Le marché intérieur du méthanol a évolué à la hausse avec le marché à terme, le point d'équilibre des transactions portuaires s'est élevé, le spread de base a tendance à se stabiliser, mais la concentration des arrivées à l'importation et une demande faible ont limité l'activité globale. Cette semaine, les stocks des producteurs s'élèvent à 350 300 tonnes, en baisse de 30 600 tonnes par rapport à la période précédente, tandis que les stocks portuaires s'établissent à 548 700 tonnes, en hausse de 147 200 tonnes. L'offre à l'importation reste élevée récemment, avec des contraintes tant à la hausse qu'à la baisse ; la volatilité du méthanol à haut niveau pourrait s'accentuer.