Le rallye du fioul en Asie marque une pause, les stocks de Singapour augmentent, les risques géopolitiques soutiennent la décote.

⑴ Le marché asiatique du fioul jeudi s’est quelque peu relâché après plusieurs jours de hausse. La structure des écarts de prix entre fioul à très faible teneur en soufre et fioul à haute teneur en soufre sur les mois proches s’est resserrée par rapport à la veille, mais la prime sur le spot reste soutenue. La prime de livraison du fioul pour bunkering à Singapour a rebondi cette semaine, dépassant à nouveau 100 dollars par tonne et retrouvant le niveau de fin juin.⑵ La tension persistante au Moyen-Orient exacerbe les incertitudes sur l’offre, ce qui pourrait limiter le taux d’activité des raffineries ou pousser celles-ci à privilégier la production de carburants propres plus rentables, au détriment du fioul, offrant ainsi un soutien de base aux prix.⑶ L’écart de prix entre le fioul à très faible et à haute teneur en soufre s’est resserré par rapport à la veille à environ 142 dollars par tonne. Les écarts de distillation pour les deux types de fioul ont reculé sous la pression de prises de bénéfices ; l’écart de distillation du fioul à très faible teneur en soufre reste avec une prime d’environ 21 dollars par baril, tandis que celui du fioul à haute teneur en soufre voit sa décote réduite à environ 1 dollar par baril.⑷ D'après l’Enterprise Development Board de Singapour, au cours de la semaine du 22 juillet, les stocks de fioul résiduel ont augmenté d’environ 2% sur une semaine pour atteindre 19,46 millions de barils. Ce rebond des stocks exerce une certaine pression sur le sentiment du marché, mais les tensions géopolitiques offrent toujours un soutien à la prime de risque.⑸ Aucun des trois principaux produits n'a enregistré de transactions spot en window trading, ce qui reflète le désaccord entre acheteurs et vendeurs sur les niveaux de prix actuels. L’attentisme demeure, tandis que l’on surveille l’évolution de la situation au Moyen-Orient et la variation du taux d’activité des raffineries pour évaluer l’impact réel sur la structure de l’offre et la demande de fioul.