Les institutions ont relevé le déficit pétrolier prévu pour 2026 à 1,5 million de barils par jour, mais le risque de surplus demeure pour 2027.

⑴ Une enquête menée auprès d'analystes révèle que le conflit au Moyen-Orient a doublé les prévisions de déficit du marché pétrolier mondial pour 2026 à 1,5 million de barils par jour. Avant le déclenchement de la guerre en Iran, le marché prévoyait au contraire un excédent d'environ 1,6 million de barils par jour en 2026, soit un renversement significatif des anticipations. ⑵ La guerre en Iran a conduit à la fermeture effective du détroit d'Ormuz, restreignant sévèrement la production et l'exportation de pétrole brut de la région du Golfe et obligeant les institutions à revoir considérablement à la baisse leurs prévisions de l'offre à court terme. Depuis le début du mois de juillet, le prix du pétrole brut Brent a déjà enregistré une hausse cumulative d'environ 28 %, avec un record mensuel en mars, le plus important depuis 1988. ⑶ Cependant, pour 2027, l'enquête prévoit que le marché retournera vers un excédent d'environ 1,9 million de barils par jour. Les principaux moteurs incluent la reprise des exportations du Golfe une fois le détroit rouvert, le retrait progressif d'OPEC+ de sa politique de réduction de la production, la croissance continue de la production américaine et latino-américaine, ainsi qu'une baisse des prévisions de la demande chinoise en raison de l'effet de substitution de l'électrification. ⑷ Certains analystes soulignent que si la navigation dans le détroit revient à la normale, les stocks mondiaux de pétrole pourraient retrouver d'ici la fin du premier trimestre 2027 leur niveau record de février 2026, puis même dépasser le pic atteint pendant la pandémie de 2020. Mais cette perspective dépend fortement de la rapidité du rétablissement de la circulation dans le détroit et de la volonté des armateurs à retourner sur cette route maritime. ⑸ D'un point de vue trading, le marché oscille actuellement entre un choc d'offre à court terme et des anticipations d'excédent à plus long terme. Toute avancée sérieuse vers un cessez-le-feu ou vers la normalisation du trafic dans le détroit pourrait entraîner une correction rapide du prix du pétrole, tandis qu'une nouvelle détérioration géopolitique continuerait à soutenir la prime de risque.