Les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix du pétrole proches de 100 dollars, tandis que les rendements des principales obligations souveraines atteignent de nouveaux sommets.

⑴ Lors de la séance de jeudi sur les marchés européens, les rendements des obligations d'État à 10 ans des États-Unis et du Royaume-Uni ont simultanément atteint leur plus haut niveau en deux mois, tandis que le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans a touché son niveau le plus élevé depuis 2011, principalement sous l'effet de l'escalade du conflit militaire au Moyen-Orient qui a poussé le Brent à approcher les 100 dollars le baril. ⑵ La hausse continue des prix du pétrole accentue les inquiétudes du marché quant au renouveau de l'inflation, poussant les investisseurs à reconsidérer le risque potentiel d'un maintien de la politique monétaire restrictive, voire d'une nouvelle hausse des taux par les principales banques centrales. Certains acteurs institutionnels soulignent que la dynamique du marché de l'énergie reflète clairement la manière dont les risques géopolitiques se transmettent rapidement aux anticipations d'inflation et aux trajectoires des taux. ⑶ Le rendement allemand à 10 ans a grimpé à environ 3,21 %, le rendement américain à 10 ans à environ 4,68 %, le rendement britannique à 10 ans à environ 5,09 %. Le Brent a progressé ce jour-là de près de 3,8 %, les prix du pétrole reprenant une tendance haussière depuis que les États-Unis ont annoncé début juillet la fin de l'accord de cessez-le-feu. ⑷ L'armée américaine a mené plusieurs frappes contre l'Iran, les Houthis revendiquent des attaques contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, et le marché est de plus en plus préoccupé par la sécurité du détroit de Bab el-Mandeb, la deuxième voie navigable clé. Les États-Unis renforcent leur présence militaire et leur équipement au Moyen-Orient afin de se réserver des options militaires de plus grande envergure. ⑸ La flambée des prix du pétrole pose de nouveaux défis à la Banque centrale européenne à l'approche de l'annonce de sa décision sur les taux. Le marché s'attend généralement à un statu quo cette fois-ci, mais la probabilité d'une hausse en septembre augmente. La semaine prochaine, la Fed et la Banque d'Angleterre devraient également maintenir les taux inchangés, mais pourraient adopter un ton plus restrictif. Deutsche Bank prévoit que la Fed relèvera ses taux de 25 points de base en septembre puis en décembre.