Le dépôt au jour le jour auprès de la Banque centrale européenne a légèrement diminué, mais la liquidité excédentaire reste à un niveau historiquement élevé.

⑴ Les données quotidiennes de liquidité publiées jeudi par la Banque centrale européenne montrent que les institutions financières ont emprunté 64 millions d’euros via l’outil de prêt au jour le jour, une baisse par rapport aux 74 millions d’euros de la veille ; parallèlement, l’utilisation de l’outil de dépôt au jour le jour est tombée à environ 1,98 trillion d’euros, contre environ 2,0 trillion d’euros la veille.⑵ Les avoirs sur les comptes courants sont montés à environ 324,7 milliards d’euros, contre 318,3 milliards d’euros la veille, reflétant une liquidité globale toujours abondante dans le système bancaire et une demande pour les outils de financement marginal qui reste faible.⑶ Bien que l’utilisation de l’outil de dépôt au jour le jour ait reculé par rapport à la veille, elle se maintient à un niveau exceptionnellement élevé proche de 2 trillion d’euros, indiquant que les institutions financières préfèrent déposer des fonds excédentaires à la Banque centrale européenne plutôt que de les orienter vers le marché du crédit ou des actifs plus risqués.⑷ D’un point de vue psychologique du trading, la persistance de volumes élevés sur les dépôts au jour le jour montre que les participants au marché restent prudents quant aux perspectives des taux d’intérêt à court terme. Il convient de surveiller à l’avenir les signaux émanant des réunions politiques de la Banque centrale européenne et les variations dans le volume des opérations de refinancement principales pour leur impact potentiel sur l’équilibre de liquidité.