L'inflation au Royaume-Uni tombe à son niveau le plus bas depuis 15 mois, l'effet retardé de l'énergie pourrait indiquer que juin sera le point le plus bas de l'année

⑴ En juin, l'indice des prix à la consommation au Royaume-Uni a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, soit un recul supplémentaire par rapport aux 2,8 % de mai, atteignant son niveau le plus bas depuis mars 2025. Cette baisse est principalement due au recul des prix des carburants automobiles et des aliments sur une base mensuelle, ce qui a temporairement atténué la pression sur le coût de la vie des ménages.⑵ Les prix de l'essence ont diminué entre mai et juin, tandis que la baisse des prix du diesel a été encore plus marquée. Il s'agit de la première correction mensuelle des prix des carburants depuis l'éclatement du conflit géopolitique fin février, mais les prix de l'énergie restent nettement plus élevés qu'à la même période l'an dernier. Les prix des aliments et des boissons non alcoolisées ont également légèrement baissé, la concurrence acharnée entre supermarchés sous le temps chaud exerçant une pression à la baisse sur les prix.⑶ Toutefois, les économistes avertissent généralement que juin pourrait représenter le point bas de l'inflation sur l'année. En juillet, le régulateur du gaz et de l'électricité du Royaume-Uni relèvera le plafond des prix d'environ 13 %, ce qui entraînera une hausse des factures d'énergie annuelles des ménages typiques. Cela reflète principalement l'effet de la situation au Moyen-Orient sur les prix de gros, tandis que la transmission des coûts énergétiques n'a pas encore entièrement apparaître.⑷ Les dernières prévisions de la Banque d'Angleterre anticipent que le CPI atteindra un pic d'environ 3,25 % fin 2026, tandis que les économistes d'ING estiment que l'inflation pourrait approcher 3,5 % d'ici la fin de l'année ou début 2025. Le marché de l'énergie reste fortement influencé par les événements au Moyen-Orient, et des coûts énergétiques plus élevés se répercuteront progressivement sur les prix d'un plus large éventail de biens et de services.⑸ Le nouveau Premier ministre a fait du coût de la vie une priorité, annonçant la suppression de la TVA sur l'électricité domestique à compter d'octobre prochain, ce qui devrait faire baisser le CPI d'environ 0,1 point de pourcentage, et prévoit de rétablir le plafond des prix des billets de bus en janvier prochain. Ces modestes mesures budgétaires peinent à compenser les effets retardés du choc énergétique.⑹ Le recul de l'inflation a temporairement réduit la pression sur la Banque d'Angleterre pour relever les taux la semaine prochaine. Le marché s'attend à ce que le taux d'intérêt reste stable à 3,75 %, pour la cinquième fois consécutive. Toutefois, si la transmission des coûts énergétiques se traduit par une inflation supérieure aux attentes, la Banque sera confrontée à l'épreuve de resserrer à nouveau sa politique.