L’analyste de CryptoQuant : Cette hausse de BTC est principalement alimentée par le trading à effet de levier plutôt que par l’entrée de capitaux réels.

Selon un article de Jinse Finance publié le 22 juillet, l’analyste de CryptoQuant Sunny Mom indique que le prix du Bitcoin est passé d’environ 64 000 dollars à 66 000 dollars en deux jours, mais que cette hausse a principalement été alimentée par des opérations à effet de levier plutôt que par des flux de capitaux réels. Les données on-chain montrent que, les 18 et 19 juillet, une brève inversion en taux de financement a déclenché un short squeeze rebondissant, suivie d’une augmentation des positions ouvertes de 21,2 milliards de dollars à un nouveau sommet de 23 milliards de dollars, preuve que de nouvelles positions à effet de levier continuent de soutenir le marché. Parallèlement, les volumes d’échanges au comptant sont restés "froids" depuis avril, tandis que les capitaux en stablecoin OTC adoptent une attitude attentiste plutôt qu’un retrait. Concernant les ETF, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré un afflux net pendant deux semaines consécutives, avec 271 millions de dollars au 20 juillet sur une seule journée (dont 116,5 millions de dollars apportés par IBIT), signalant un retour progressif des capitaux institutionnels, mais encore insuffisant pour relancer le volume global sur le marché spot. L’analyste met en garde : la structure de ce rebond reste fragile ; si l’élan faiblit, une liquidation rapide des positions à effet de levier pourrait entraîner une violente correction. Il est donc conseillé d’attendre une reprise réelle des volumes au comptant avant de suivre cette hausse.