Caixin Futures : Le contrat principal du carbonate de lithium chute fortement de 4,22 % et tombe sous 142 000 yuans, la logique de surabondance à long terme continue de peser

⑴ Le cuivre de Shanghai oscille avec une tendance haussière, les risques géopolitiques dans le contexte macro ne sont pas complètement dissipés mais le sentiment du marché s'améliore marginalement. Du côté de l'offre, la tension sur les mines perdure à long terme et les stocks visibles de cuivre raffiné restent faibles. Du côté de la demande, les achats sont principalement de nécessité tandis que la consommation demeure faible. Sous l'influence d'une base fondamentale solide à court terme, le prix du cuivre devrait rester dans une oscillation haussière.⑵ L’aluminium de Shanghai évolue de façon oscillante, le sentiment macro se réchauffe marginalement. Au niveau des fondamentaux, la perspective de nouvelles capacités à l'étranger forme une pression négative sur l’approvisionnement à moyen et long terme, mais à court terme, la tendance au déstockage global des lingots d'aluminium est difficile à inverser. Dans cette situation mêlant forces haussières et baissières, le prix de l’aluminium devrait osciller à court terme.⑶ Le zinc de Shanghai oscille, le contexte de tension sur l’offre globale de minerais de zinc n’a pas changé, les frais de traitement restent à un niveau bas ce qui assure un soutien au prix. Cependant, la demande est marquée par une saison de faible consommation et l’acceptation des prix élevés du zinc est faible chez les acteurs en aval. Dans une situation où les positions longues et courtes se croisent, le prix du zinc pourrait rester en oscillation à court terme.⑷ Les métaux précieux oscillent, les risques géopolitiques ne sont pas complètement écartés mais le sentiment d’extrême pessimisme s’atténue graduellement, entraînant un rebond des prix des métaux précieux. Du côté iranien, la réception d’une proposition de cessez-le-feu à court terme soumise par le médiateur a été confirmée ; le marché réévalue la possibilité d’une reprise des négociations entre les parties. Toutefois, l’incertitude géopolitique demeure forte et le problème de l’inflation n’a pas été résolu, les métaux précieux devraient continuer à osciller.⑸ Le carbonate de lithium baisse avec volatilité, le contrat principal a chuté de près 7% en début de séance aujourd’hui, la baisse s'est atténuée en après-midi pour finir à -4,22%, clôturant à 141 620 yuan par tonne. Les fondamentaux restent solides, mais le marché anticipe déjà la logique du surplus futur. Les ressources de lithium nationales et étrangères vont entrer dans une fenêtre de relance et de libération concentrée de nouvelles capacités.⑹ Du côté de la demande, les avantages des subventions disparaissent et le consensus de “contre la concurrence interne” s’intensifie parmi les acteurs de l’aval, aggravant la pression de survie pour les fabricants de batteries de deuxième et troisième rang et comprimant continuellement l’espace de demande futur. En matière de politique, la taxe sur la consommation de batteries au lithium sera appliquée à 2% à partir de septembre 2026, puis augmentée à 4% en septembre 2027, créant un contexte “haussier court, baissier moyen”, la logique défavorable à long terme devenant de plus en plus claire.⑺ Le marché au comptant s’affaiblit fortement en parallèle, le prix médian du carbonate de lithium de qualité batterie chute de 8 650 yuan à 141 400 yuan la tonne, la réduction de 336 tonnes des certificats de dépôt aujourd’hui a limité le soutien au sentiment du marché. La marge de rebond des prix du lithium à court terme reste faible et la tendance sur le marché est sous pression.