Caixin Futures : Les métaux noirs continuent de fluctuer à un niveau bas, le coke de charbon bénéficiant de la contraction prévue de l'offre et affichant une relative solidité.

⑴ Les prix des produits sidérurgiques oscillent à des niveaux bas, avec une production en baisse continue du côté de l'offre et une dynamique de demande toujours faible, limitant la progression des prix. Sur le plan des liquidités, les vingt premières positions sur le contrat acier nervuré 10 affichent une augmentation simultanée des positions longues et courtes, la hausse des positions courtes étant légèrement supérieure ; sur le contrat hot coil 10, les positions longues et courtes diminuent, avec une réduction équivalente. D'un point de vue technique, le contrat nervuré 10 baisse en augmentant les positions et rebondit en réduisant les positions, les vendeurs étant proactifs ; il convient de surveiller le support autour de 3 065 yuan par tonne et la pression près de la moyenne mobile sur 40 jours.⑵ Sur le plan de la valorisation, les pertes des aciéries s'élargissent, le prix du marché étant déjà en dessous des coûts de l'électricité en four électrique de la région est, la valorisation se situe actuellement dans une zone neutre. La pression sur les stocks persiste, la faiblesse réelle continue d'entraver la progression, et il faut rester vigilant face au risque de rétroaction négative en cas de déception sur les politiques macroéconomiques.⑶ Le minerai de fer oscille à des niveaux bas, avec une augmentation significative des expéditions mondiales et des arrivées dans les ports ; l'impact réel des perturbations de l'offre reste à observer. La production de fer liquide continue de baisser, et la demande réelle s'affaiblit de façon continue. Sur le marché, le contrat 09 baisse en réduisant les positions, testant le support sur la moyenne mobile 20 jours ; la pression supérieure se situe autour de 765 yuan la tonne, tandis que le support majeur se trouve autour de 740 yuan la tonne ; du côté des liquidités, les vingt premières positions augmentent en positions longues et diminuent en positions courtes, avec une tendance marquée à la hausse. Les perturbations de l'offre ne sont pas complètement dissipées, mais dans le contexte d'une baisse de la demande finale, la dynamique haussière reste faible, et une période d'oscillation est probable à court terme.⑷ Le marché du coke oscillant à bas niveau, de nombreuses mines de charbon à Shanxi restent temporairement arrêtées ou en réduction de production, et la reprise de l'approvisionnement progresse lentement ; la production de fer liquide continue de diminuer, la première baisse des prix du coke débutant, les entreprises de sidérurgie aval adoptent une stratégie d'achat prudente, les négociants abaissent progressivement leurs prix pour écouler leurs stocks, entraînant une oscillation faible du prix du spot à court terme. La province de Shanxi s'apprête à publier un nouveau règlement visant à éliminer les zones d'exploitation clandestines avec des mesures administratives et pénales inédites et à renforcer la supervision de la sécurité, ce qui soutient légèrement le sentiment du marché, mais la faiblesse de la demande en aval continue de limiter la marge de rebond.⑹ La dynamique sur le marché du coke reste faible, le prix du charbon de cokéfaction continue de baisser, les bénéfices des entreprises de coke se rétablissent légèrement, et la production reste globalement stable. Du côté de la demande, le nombre de hauts fourneaux augmente fortement, mais sous la pression des pertes, les aciéries cherchent à faire baisser les prix du coke avec une forte intention et réduisent leurs achats. Les contrats principaux sur le marché à terme affichent une large décote par rapport au marché spot ; la valorisation sur le marché demeure proche des niveaux bas. Les pertes des aciéries s'élargissent, l'intention de faire baisser les prix des matières premières grandit, la première vague de baisse du prix du coke est entamée, créant un manque de dynamisme pour la reprise sur le marché à terme à court terme et un risque de baisse de la valorisation ; cependant, la large base pourrait limiter l'espace de repli.⑺ Le marché du ferrosilicon oscille à des niveaux bas, le contexte fondamental demeurant faible et stable. Les stocks de minerai de manganèse au port enregistrent un recul, mais la demande reste molle, le taux d'utilisation des capacités des fabricants demeure faible, les stocks des usines continuent d'augmenter, la dynamique globale restant faible. D'un point de vue technique, le contrat 09 baisse en augmentant les positions, et le marché devrait continuer à osciller à la baisse à court terme ; sur le plan des liquidités, la hausse des positions longues et courtes domine parmi les vingt premières positions, la hausse des positions courtes étant légèrement supérieure.