Les obligations américaines ont effacé leurs gains de la veille, tandis que le prix du pétrole s'est inversé à la hausse après une attaque iranienne contre des installations au Koweït ; la demande de valeurs refuges et les inquiétudes liées à l'inflation se confrontent à nouveau.

⑴ Les bons du Trésor américain ont connu mardi soir des fluctuations répétées : dans un premier temps, l'espoir d'une médiation pour un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a fait baisser le prix du pétrole, soutenant ainsi les prix des obligations. Mais, ensuite, des informations ont rapporté qu'Iran avait attaqué des centrales électriques et des usines de dessalement d'eau au Koweït, provoquant des incendies d'installations quatre jours consécutifs. Cette montée des risques géopolitiques a ramené le prix du Brent au-dessus de 90 dollars le baril, effaçant ainsi la hausse précédente des prix des bons du Trésor américains.⑵ Les rendements pour toutes les échéances ont tous augmenté : le rendement des obligations à 10 ans a progressé d'environ 0,8 point de base pour atteindre 4,606 %, tandis que celui à 2 ans a légèrement reculé de 0,4 point de base à 4,211 %. La divergence des évolutions entre le court et le long terme a rendu la courbe des rendements plus pentue, l'écart entre les taux à 2 ans et 10 ans s'étant élargi à environ 39,5 points de base. Enfin, le rendement à 30 ans a augmenté de 0,9 point de base à 5,127 %, reflétant une nouvelle tarification de la prime de risque de marché concernant l'inflation à moyen et long terme ainsi que les risques géopolitiques.⑶ La fourchette de négociation intrajournalière montre que les rendements de toutes les échéances se sont élevés par rapport à la clôture précédente, le rendement à 30 ans atteignant un plus haut du jour à 5,129 %. Le marché reste très sensible à la détérioration de la situation au Moyen-Orient, et tout signal d'escalade du conflit pourrait rapidement inverser la logique de trading basée sur l'espoir d'une détente diplomatique.