UBS publie le bulletin SemiBytes, le secteur des semi-conducteurs entre dans une phase de divergence

Selon l’étude de Trend Research, UBS a publié le 20 juillet 2026 le bulletin SemiBytes, estimant que le secteur des semi-conducteurs passe d'une hausse généralisée à une phase de forte divergence, tandis que la tendance dominante autour de l’IA continue de s’affirmer. Le lancement de Kimi K3 a provoqué une montée en puissance des modèles open source et l’extension de la fenêtre de contexte plus longue stimule la demande en HBM et en stockage, faisant de Nvidia le principal bénéficiaire. Le flux de trésorerie libre cumulé de Micron pourrait dépasser 40 milliards de dollars au cours des prochaines années et, après la levée de l’interdiction de rachat, son taux de rachat pourrait théoriquement dépasser 40 %. La divergence interne s’accentue dans le segment des puces analogiques, les actions les plus exposées à l’IA bénéficiant déjà d’une prime de valorisation de 42 fois le PER. Lam Research, Broadcom, Seagate, Micron et AMD sont dans des situations d’accumulation longue extrêmement importantes.