La hausse des rendements des obligations américaines exerce une pression sur les valorisations élevées des valeurs technologiques et des actifs de croissance en raison du taux d’actualisation.

Le 20 juillet, le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé aux alentours de 4,60 %, tandis que le rendement à 20 ans a dépassé 5,1 %, reflétant un retour des transactions sur l’inflation à long terme et la pression de la prime de maturité. Les prix de l’énergie ont bénéficié d’une prime de risque en raison de l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran et des restrictions de transport dans le détroit d’Ormuz, renforçant les inquiétudes liées à une seconde vague d’inflation. L’émission concentrée d’obligations à long terme par de grandes entreprises a fait augmenter les rendements sur la partie longue de la courbe, et le rendement des obligations américaines à 10 ans proche de 4,6 % exerce une pression sur le taux d’actualisation des actions technologiques à forte valorisation et des actifs de croissance.