Caixin Futures : Le secteur des huiles est soutenu par le pétrole brut et le biodiesel avec une performance haussière, l'huile de palme en tête avec une hausse de 1,56 %.

⑴ Soutenus par la reprise continue du pétrole brut international et de l’huile de soja américaine, les contrats à terme sur les huiles domestiques ont affiché une tendance plutôt haussière lundi. Le contrat principal de l'huile de palme 2609 a clôturé en hausse de 1,56 %, le contrat principal de l'huile de soja a augmenté de 0,58 %, et celui de l'huile de colza a gagné 0,44 %. Les prix à terme ont de nouveau franchi le seuil des 10 000 yuans par tonne. ⑵ Le principal moteur du marché se concentre actuellement sur la demande en biodiesel : l'industrie américaine des biocarburants montre un fort appétit pour l'huile de soja, renforcé par de bons chiffres hebdomadaires à l'exportation du soja américain, offrant ainsi un soutien solide à l'huile de soja américaine ; la hausse du prix du pétrole renforce la fonction énergétique des huiles, élargissant les attentes de substitution par le biodiesel. ⑶ L'Indonésie a annoncé le succès de son projet de biodiesel à base d'huile de palme B50 et a cessé d'importer du gazole dès ce mois, cette politique devant stimuler directement la demande industrielle à terme en huile de palme et offrir un potentiel haussier supplémentaire aux prix. À court terme, le secteur des huiles bénéficie toujours de la reprise conjointe du pétrole brut et de la demande en biodiesel, le schéma global restant solide, mais attention aux risques de volatilité liés au rétablissement des stocks domestiques d'huiles et à d'éventuels changements de politique. ⑷ Attitude d'observation sur le tourteau de soja, à éviter la poursuite à la hausse. Les perspectives d'exportation du soja américain s'améliorent et les conditions météorologiques dans les zones de production restent préoccupantes, ce qui entraîne une hausse des cours du soja américain et, par conséquent, une augmentation des coûts d'importation, ce qui fait grimper les prix domestiques de l'huile de soja et du tourteau de soja. Cependant, la marchandise physique reste en phase d'accumulation de stocks, la pression de l'offre est forte, la demande en aval est moyenne et la volonté de constituer des stocks reste faible. Le schéma d’offre abondante et de demande faible demeure, avec une base sur le spot qui reste plutôt faible. La logique centrale récente s'articule autour des coûts d'importation : surveiller l'évolution du cours du soja américain, la météo et les politiques commerciales sino-américaines. ⑸ Opportunité de vente à découvert sur le maïs lors des hausses, la situation fondamentale excédentaire subsiste. Les commerçants dans les zones de production livrent en fonction du marché et l’arrivée de la nouvelle récolte de blé et des céréales importées renforce la pression globale sur l’offre. La plupart des entreprises en aval achètent au fil de l’eau, ce qui, dans un contexte d'offre forte et de demande faible, maintient les prix dans une fourchette faible et fluctuante ; la stratégie consiste à privilégier les ventes lors des hausses. ⑹ Opportunité de vente à découvert sur le porc lors des hausses ; la dynamique récente du second engraissement s’est atténuée, le marché spot s'est affaibli et la correction du marché à terme valide la logique précédente. À moyen et long terme, la théorie de l'élevage pourrait connaître une certaine amélioration, mais l'ampleur en est limitée. En comparaison mensuelle, la baisse du cheptel de truies il y a 10 mois entraînera une diminution théorique de l'offre au second semestre, mais la marge sera limitée ; la haute saison de consommation au second semestre, jointe à l’augmentation de la demande et aux politiques fréquentes de réduction de la production, pourrait permettre une amélioration temporaire de la rentabilité de l'élevage. Il est conseillé de privilégier les ventes lors des hausses. ⑺ Opportunité d'achat lors des replis sur les œufs, qui continuent d'afficher une tendance globalement forte ces derniers jours. Côté offre, la chaleur impacte le taux de ponte, et la réticence à vendre chez les éleveurs réduit légèrement l'offre ; côté demande, la période de juillet à septembre est la haute saison, les ventes terminales sont fluides, et la demande pourrait encore s'accroître vers la mi ou la fin juillet. Dans ce contexte de faible offre et de forte demande, les stocks diminuent, les prix des œufs pourraient rester forts et il est conseillé d'adopter une stratégie d'achat lors des replis.