La BCE devrait maintenir les taux d'intérêt en raison d'une forte incertitude en juillet

Le 18 juillet, Scotiabank a déclaré que les ajustements de politique n'ont pas besoin de suivre une trajectoire linéaire, en particulier en période de forte incertitude. Ce point de vue semble dominer la valorisation par le marché de la décision sur les taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) attendue jeudi prochain, les attentes étant que la BCE maintiendra le taux de dépôt inchangé à 2,25 % après une hausse de 25 points de base en juin. Le marché anticipe généralement l'absence de changements. La dernière déclaration importante de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, remonte au 1er juillet, lorsqu'elle a indiqué : « Je pense que les risques de hausse pour l'inflation et les risques de baisse pour la croissance auxquels nous sommes confrontés pourraient être plus équilibrés qu'il y a quelques semaines, car les évolutions se produisent rapidement. » Depuis lors, le conflit entre les États-Unis et l'Iran a repris, entraînant une hausse des prix du pétrole brut WTI et Brent d'environ 12 $ le baril. Dans une certaine mesure, le rapport sur l'inflation de juin a pu offrir à la BCE plus de temps pour évaluer la situation, car la BCE s'en tient au principe de « dépendance aux données ». L'IPC global de la zone euro a diminué de 0,1 % en glissement mensuel, tandis que l'IPC de base est passé de 2,6 % (son plus haut niveau depuis avril de l'année dernière) à 2,4 % en glissement annuel. Néanmoins, les indicateurs de sentiment du marché montrent clairement que les points de vue « hawkish » restent dominants.