L’escalade continue de la confrontation militaire entre les États-Unis et l’Iran stimule une hausse notable du pétrole sur la semaine, les institutions avertissent d’un risque nettement accru de perturbation de l’offre.

⑴ Les États-Unis poursuivent leurs frappes contre des cibles militaires iraniennes, tandis que l'Iran lance des tirs vers des positions situées dans d'autres pays du Golfe ; l'escalade en spirale du conflit géopolitique pousse les contrats à terme sur le pétrole brut à progresser de façon continue, avec à la clé une hausse notable attendue cette semaine. ⑵ Selon une analyse institutionnelle, la récente évolution des événements correspond essentiellement à la prévision du scénario de référence selon laquelle le retour des flux pétroliers serait cahoteux et sujet à des flambées intermittentes ; toutefois, l'intensification du conflit a considérablement accru la probabilité de scénarios plus défavorables. ⑶ Un tel scénario défavorable consisterait en de nouveaux obstacles significatifs et prolongés à l'exportation du pétrole, ce qui comprimerait davantage la marge de manœuvre de l'offre mondiale ; pour l'instant, le marché n'a pas encore pleinement intégré ce risque extrême dans les prix. ⑷ D'un point de vue psychologique, le prix du pétrole réagit positivement à chaque contact militaire, mais si les attaques devaient s'étendre aux zones de production ou aux infrastructures logistiques clés, l'élasticité des prix passerait de la correction de la prime de risque géopolitique à une tarification fondée sur le déficit d'approvisionnement, la volatilité risquant alors de franchir un nouveau seuil.