Goldman Sachs : Les achats des banques centrales fournissent un solide soutien au prix de l'or, la demande liée aux tensions géopolitiques devrait se poursuivre pendant plusieurs années

⑴ Goldman Sachs souligne que, bien que les attentes de resserrement de la Réserve fédérale exercent une pression sur le prix de l'or, les achats soutenus et dynamiques des banques centrales fourniront un solide soutien de fond au marché de l'or. Cette force structurelle est suffisante pour amortir la pression de vente induite par la hausse des taux d'intérêt politiques.⑵ Selon les estimations des institutions, le volume net d'achats d'or des banques centrales mondiales en mai est d'environ 81 tonnes, la moyenne mensuelle des achats au cours des trois derniers mois étant environ 67 tonnes, largement supérieure à la moyenne historique de 17 tonnes avant 2022. Cela montre que la volonté des départements officiels de structurer leur allocation en or a atteint un nouveau niveau.⑶ Goldman Sachs estime que la motivation des banques centrales à diversifier leurs actifs de réserve pour garantir une couverture face aux risques géopolitiques et financiers continuera de se renforcer. Cette tendance à l'augmentation devrait se poursuivre sur plusieurs années, avec des achats mensuels moyens estimés à environ 50 tonnes cette année et 40 tonnes l'année prochaine.⑷ Du point de vue du comportement de marché, les achats des banques centrales sont stables et planifiés, contrairement aux entrées et sorties émotionnelles des capitaux spéculatifs. Elles offrent souvent une force de soutien contrariante lorsque le prix de l'or corrige, permettant ainsi aux investisseurs d'affiner leur analyse de l'espace de baisse potentielle du prix de l'or.